目前，通过“停止减持国有股”这一杠杆，能把股市撬多高，不仅取决于杠杆的牢固状况，还要看上市公司这一支点的结实程度。作为发力一方的资金，眼下显得绰绰有余，城乡居民8万多亿的储蓄，加上正在积极寻找投资渠道的保险资金和一部分社保资金，一直苦于找不到得力的杠杆和合适的支点。从6月24日沪深两市高达近900亿元的成交天量，就可窥见一斑。当然，如果不考虑杠杆和支点的承受力，资金只是尽情发力，要么是被摔个头破血流，要么是深陷其中，不能自拔。

　　从2001年6月中旬推出《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》后，市场便开始一路下跌。“停止减持国有股”这一杠杆的突然伸出，与其说是管理层主动而为之，不如说是面对市场强烈呼唤不得已而为之。政策杠杆毕竟不同于市场杠杆，它只能在市场成长过程中，表现阶段性的作用，也很难用市场规律去判断其作用的程度和时间。就在强烈做多的政策杠杆背后，市场的隐患依然存在。从证券市场本身的成长规律看，无限期延长国有股的问题并不利于解决目前一股独大的问题，无助于上市公司治理机制的建立。此次停止减持，达摩克利斯之剑并不会真正的销声匿迹。

　　但不管怎样，停止国有股减持撬动股市的效应已经显现，让杠杆变得更结实些，催生一波行情，自然成为管理层和投资者共同的心愿。从与停止国有股减持同时发布的“上市公司增发门槛提高”看，足以洞察出管理层的良苦用心。不过，从管理层的角度看，是不愿意看到因“杠杆”过硬，带来资金“空翻”的现象发生。

　　借助“杠杆”发力的资金，无论是投资性的，还是带有投机目的，逐利性是其内在的本质要求。所以一旦作为支点的股权，如果充满着泡沫，看起来虽然动人，在撬动过程中，资金发力越大，最后摔得也就愈重。从目前来看，经历了6月24日的暴涨过后，场外意欲发力的资金，找准支点就显得更为关键。反观目前的证券市场，上市公司并非不存在问题，但要说都没有投资价值，这也不符合实际情况。市场有问题，是市场发展的客观现象，这就对投资者科学研判上市公司质地，提出了更高的要求。7月份即将来临，上市公司中报披露将陆续展开，管理层加大对上市公司信息披露的真实性监控，显得尤为必要，这也是保证政策杠杆发挥持久作用的保障。

　　中国加入世贸组织后，股市也将逐步与国外市场接轨，市场的发展必然会更加理性，政府的有形杠杆会越趋不明显。只有依赖市场杠杆，培植健康的支点，证券市场才会撬得更高。