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在沸沸扬扬的超级大盘股联通A股的发行过程中，也许人们更多地注意了它的规模的大小、发行价的高低及其对股市大盘的影响，从而忽略了联通A股的发行对中国股市发展也许具有特别意义的方面。人们知道的是，曾给股市造成动荡的国有股减持因遭到市场的否定而不得不停止了，曾引起人们惊慌的QDII设想一段时间里也不得不暂时搁置起来了。可正是随着联通A股的发行，这两个曾经非常敏感的问题，却都在悄无声息之中通过联通A股的发行而变相地实现了。
联通A股发行，不但其发行规模又一次刷新了中国股市的纪录，而且它有别于以往其它任何上市公司，它是一个正象中国联通旗下的另一个在国外注册的公司——设立在维尔京群岛的联通ＢＶＩ公司一样，是一个没有任何实际资产的完完全全的控股公司。联通ＢＶＩ公司是联通集团几乎100%的控股的国有公司，正是联通集团将联通ＢＶＩ公司的51%的股权注入了联通A股作为了国有股，而又将联通ＢＶＩ公司的另一部分为22.83％的股权出售给Ａ股股东成为联通A股的公众股。这样联通A股公司，实际上只是一个从联通BVI公司分裂出来的，又控制着联通BVI公司73。83%股权的纯粹控股公司。所不同的是，原来的联通BVI公司是独资国有公司，而联通A股发行后，不但联通A股既有国有股又有公众股，而且联通BVI公司其控股股东也变成了既有国有股股东又有公众股股东。原因是明摆着的，就是其中的一部分国有股出售给了联通A股的公众股东。国有股不是停止在证券市场减持了吗？可是在联通A股的发行过程中，国有股确确实实地减持了！
联通A股是一个控股公司，它控制了联通BVI公司73.83%的股权。而联通BVI公司也是控股公司，它又控制着联通香港红筹公司的77.47%的股权。这样一来，发行联通A股时的50亿股公众股东，表面上是购买了联通A股的股票，而实际上是通过控股联通BVI、再控股联通香港红筹公司，等于间接地购买了联通香港红筹公司的股票。前些时候一些人非常热衷的QDII，不就是“允许境内投资者透过认可境内机构投资者方式投资境外股票”吗？现在联通A股的发行，国内投资者购买国外股票的目的不也实现了吗？
联通A股的发行价是2.30元，有的人说不高，也有的人说并不低。究竟是高是低，我们比较一下香港联通就可一目了然。联通BVI公司控股联通香港红筹公司77.47%的股权，联通A股控股联通BVI公司73.83%的股权，而联通A股的50亿股公众股占联通A股总股本的31%。这样，联通A股的50亿股公众股实际间接控股联通香港红筹公司17.7%的股权，目前联通香港红筹公司实际股本为125.5亿股，等于间接持有22.25亿股，实际的购买价格应该是每股5.17元。这个价格也等于中国联通将自已拥有的联通香港红筹公司的国有股以5.17元减持给了国内公众。自联通A股发行前后，联通香港红筹公司股票一路下滑，9月20日的价格为4.925元，已跌破每股的净资产值。
联通A股的发行应该说是非同一般的，发行中“变了相的”国有股减持和QDII方式等问题，在国内上市公司中是绝无仅有的。因为如此，正象有人说的，中国联通Ａ股公司上市本身就属特别安排。它的发行及上市将对中国股市将带来什么影响，是值得人们关注的。
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