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回顾2002年月刊的出版和编辑，心潮澎湃，感觉有千言万语。但是总的来说我们对2002年的把握是得体的，那就是用四个字来概括：《动荡不安》，这也是我们对2002度中国股市的主题词。回顾过去的一年的研究和预测，我们已经深深感觉到了2002年股市的残酷和无情。随着股市在2002年的消化和整理，2003年是充满希望的一年，我们有充分的理由去拥抱明天的朝阳。细想2002年报告觉得有以下不足之处：其一，悲观有过，对政策的拿捏的不够精确，特别是6.24之前，我们对管理层政策的感召采取了消极抵抗的态度，但是我们采用了混沌理论模拟香港和NASDAQ指数的新颖技术，弥补了这方面的不足。因此，在公司6月中旬召开的专家会议中，我们旗帜鲜明提出了由熊转多的看法，指出时间之窗是6.21日是个重要的拐点，将有中级以上的行情。这一观点等到了市场的验证，并在6月24日爆发了著名的井喷行情。但是，遗憾的是我们的观点没有能在宏源证券(相关,行情)日刊中慢慢灌输我们这一个变化过程，所以，有些投资者对我们提出了批评，认为我们的观点变化太快，这是我们以后需要注意的地方。其二，6。24以后，受到市场的感染，我们又过分相信了政策的威慑力，对后市的的看法，又有些太乐观。但是好在6.24发生后的月度报告中，采取了过去类比的研究方法，指出6.24后的行情是最多是一个中级行情，创新高的看法是错误的，现在看来无疑是正确的。总结一年来的经验和教训，我们的看法是在行情低迷甚至暴跌时候，要多多研究政策面、宏观面，要多往好处着想。在行情特别火爆时候要有足够的定力保持敏锐的目光和冷静的头脑，不能人云也云。其三，最值得欣慰的事情是我们对江恩时间之窗的把握比较准确，在几次重大变盘前后，都取得了预期的效果；但是在定量方面，还有不完善的地方，即对2002年低点预测上还存在134点的误差；因为，我们预测中国股市2002年在1200-1800点波动，实际上是在1339-1748点。为此，我们决心在2003年能够有所改进和提高。减少误差，办法是加强定量化方面的研究和分析，可以避免感情冲动；同时要发挥混沌理论模拟国外股市的研究工作长处，提出首选和备选两套甚至三套方案，供投资者参考；最后，要保持观点的连续性和稳定性，对重大事件的反馈要及时和研究提前，要注意在做出重大预测前，提前向客户、媒体和投资者打招呼，避免误解。
拥抱中国股市明天的太阳
中国股市13年来来，牛熊交错，交替延伸，到现在经历了无数次牛熊洗礼，每一次的调整都令投资者心惊肉跳，但是站在中国历史的画卷和国外百年股票历史的长河来看，2001－2003年这一次的大调整，股市的底部逐渐在提高，而且已经进入熊市的衰退期和末期，我们相信，历史大底构筑成功之后，必然会迎来一轮大牛市的行情。
回首中国股市13年的历程，看看国外的股市。每一次的历史性的大底的构造都是漫长和痛苦的；但是，每一次痛苦迎来的都是辉煌和快乐；实证分析和研究的结果告诉我们：牛市的来临，通常需俱备三个条件，即政策面见底、市场见底、技术见底，三者缺一不可。按照经典的波浪理论和箱型理论来预测中国股市，中国股市无疑已经初现历史性大底的特征和征兆，要说不足的话，唯一的就是时间略嫌不够。2003年中国股市怎么走？按照经典的证券投资理论来分析，无非乎三种可能，第一是下跌，第二是上扬，第三种是盘整。我们认为，研究中国股市必须研究中国的国情，研究中国股市，必须研究中国的宏观经济，而GDP、利率和货币流动性正是解决这一问题的金钥匙。因为，股市虽有可能暂时违背股市晴雨表的功能，但是这种背离也只是暂时的，不会偏离太远和太久，最终必然会屈服于股市自身的规律。下面是对2003年中国股市未来的走势的思考？
根据波浪理论的交替原则来看，从1990年以来中国股市12年的年Ｋ线我们可以发现，即从更大级别也就是从循环级次上来看这次的大调整，预计2001年的调整是个平台型，换句话讲，只要找到A浪的历史性低点，就找到了C浪的位置。这从技术上是可以做到的而且也是可以度量的。问题是现在运行的A浪的底部找到了没有？目前看来还不能肯定。从小一个级别的基本波型来看，2003年大盘的走势有两种一是从1994年到2001年2245点的牛市还没有走完少个五浪，另一种方案就是五浪走完，现在运行的是A浪，还差一个大的Ｂ浪，但是我们倾向于后者。
因为，如果是针对1994年以来的调整，可以发现，二浪是平台型调整即1052－524－927－512。根据交替原则，目前可能是个锯齿型的调整，也就是说2002年的大型Ｂ浪一直没有走出来，达到2245－1339＝906点的0.618黄金分割率。从国内股市和国外股市的实证分析，可以发现，大B浪的高点通常都在0.618点，或者说2002年1900点都没有达到就说明这次的股市的调整的Ａ浪的底部的另一只脚还没有走出。因此，从这个角度来讲，我们说2003年会有大行情。当前最为关键的一点如何寻找大A浪的底部，它在哪里？根据循环周期来看，中国股市的熊市周期是25周、73周、98周。因为年底前大盘没能走出一轮行情，则说明熊市的低点延期，也就是大A浪的另一个脚印在2003年。
根据笔者对香港和NSDQ指数的模拟，可以发现，2003年的第一季度的行情就显得不乐观，换句话讲，大盘还会继续考验一次2002年的低点，才会放心的向上发动2003年的高点，从波浪理论的角度来看，2003年的目标，如果1339点不跌破的话，1700点是2003年的正常攻击目标，最高点为1900点，其中缺口2097点是2003年的极限。1339如果在2003年不幸跌破的话，从技术上来看则连续三年形成的大型头肩顶成立，其跌破的国际技术标准是：3天，３％。也就是说其下跌的目标首先是攻击1250点。其次攻击1120点，极限目标在1047点。目前大盘正处1341－2245－1339－1376大型头肩顶的颈线位附近，跌破它意味着股市的崩溃和结构性的调整才刚刚开始，中国股市必然推倒出来。从技术的角度来讲，大盘还处于崩溃的边缘。这里有全球股市1997年的大型头肩顶如法国巴黎、英国伦敦、标准标准普尔指数为实证。当然，我们还认为后市不一定就那么悲观。从中国股市的自身规律去探讨，我们发现其有固定的生命循环周期，通常没有外力的冲击下，这种运行周期通常不会出现大的异化和突变。这种规律就是牛市两年熊市两年，两年一小轮，四年一循环。其中，熊市的生命周期短25周，熊市中周期73周，长周期98周，两年为极限。从历史上的优化后kd指标来看，历史上k值只有8次低于20，而且第三次低于20后就会产生一波中级行情。从这个角度来讲，我们说中国股市的历史性的底部就在眼前。
笔者观点倾向1339点是阶段性底部或者是历史性大底这样一种观点。其原因是我认为决定股市运行的因素是多方面的，从更大的哲学范畴范围来看，影响股市运行的本质和核心是国家的宏观经济，这从中国上下5000年的历史和国外股市近百年的运行得到验证。按照学者灵剑的研究成果，其主要评判标准就是＂GDP+利率＂；即：依据利率、GDP和波浪的相互关系评判。其相互关系有如下四种情况：
（１）利率升、GDP升--股市缓慢上扬或平台波动；（２）利率降、GDP升--股市大牛市；（３）利率升、GDP降--股市大熊市；（４）利率降、GDP降--股市熊市初期；
比如，1964-1981年，道指从784到785点，几乎没有上升。可美国GDP的增长超过4倍。宏观基本面可谓良好，究竟是什么引起证券市场裹足不前？答案是--利率。利率从64年的5%上升到81年的15%以上。1981-1999年，而利率从15%下降到3%以下。激发81年785点起步的循环级大牛市。同理看看中国的情况：中国股市如果从1949年开始，在1952-1971年我们也会看到一个同等级别的大牛市的。因为中国利率从52年的14％以上调整到4％以下。如以此为基础，中国股市的长期波动正处于超级大的牛市循环中。中短期来看中国基本上处于GDP8％高速增长和1.98％的低利率时代，这说明中国股市的前景是令人乐观的。从这个角度来讲，宏观面支持股市走牛和强势调整。要说有问题只能从技术上和股市内部功能定位和市场结构上去寻找。2003年股市运行方案设计
为了准备新年的专刊，佐证笔者的观点，笔者不辞辛苦收集了我心目中的高手的大量的一手资料共15家，其中4家看好未来，最高看2245点，3家处于中间派1300-1700，悲观派8家，最低看空936点。那么这些人士的观点是不是代表是市场的主流？2003年股市会在多大的程度上证实他们的预言？
按照笔者的经验，新股的开盘价及其以后的走势规律，就可以嫁接到目前的股市预测当中；新股的走势规律是这样的：如果大众的预期价格是一致的通常这时股票的开盘价一定是合理的，而且波动也随着大盘的上涨和下跌而自由随机波动。如果大众的预期存在巨大的反差，通常该股的机会较大，其开盘价格就是多空双方的平均价格，一般来说，如果是牛市或者是中级底部的话，其开盘价会高于市场合理定价的10％左右。并出现高开吸货并高走的走势，换手率也巨大。如果是平开或者略高开的话，则说明后市机会少许多，翻番的行情就更别指望了。我想表达的意思是，2003年的机会根据我们的调查肯定会超过2002年，从他们对后市的看法和分歧上，我们就能强烈感觉到2003年的股市充满风险和机会。悲观论者认为2002年政策对市场的效果有限，从2002年开始的大的调整，有其深刻的内涵不是简单的利好就能把市场的趋势改变；但是，我们认为如果新的一届政府决心解决股市的根本问题，悲观的预言将彻底失灵，股市有望走出一轮真正意义上的大牛市。我们企盼着这一天的早日到来！以下就是对2003年股市运行方案的设计：
其一，乐观派的观点：从目前来看，股市最牛的是许沂光先生，他认为2002年11月份，中国股市有营造中期底部或者结束中期熊市的条件。从时间周期来看，2002年11月底是中国股市见底的关键时期；如果成立，由1339点开始的三浪三升幅无限可量，远远高出2245点。他的主要观点是昨天的香港是明天的中国股市，最为经典的案例就是香港恒生指数在1982年12月所展开的三浪三。其显著特点是成交量方大，上升缺口出现。其次，我们还发现少壮派孙成刚先生也加入了熊市反转的观点，他说根据神光战略预测系统的预测，我们有98%的把握说，12月份的行情更乐观，行情反转的概率更大。孙成刚的多次出来讲反转，可见其牛市思维依然不减当年。
笔者的观点即使是牛市，绝不可能是牛市三浪三；从技术上来讲，极大可能将预演1996年年初以后的慢牛走势。如果按照乐观派许先生设想的方案运行的话，预示着中国股市在2003年会创出新高，但是我们认为这是一次回光返照；因为，2001年以来的这次大调整一个短暂的调整，只有18个月，是一个低级别的调整；如果是针对94年的大调整的话时间和幅度都显得有些太短和太小。换句话讲，这种调整的底部不够扎实；从市场背景因素来看，困扰中国的几大难题还没有得到根本的解决。茫然发动三浪三，预示着2005年全开放以后的中国面临的调整的时间会延长；从基本面来看，如果随着新经济和全球一体化，我们虽然感觉不到有太大的变化，但是通过对国外股市的模拟和研究，强烈感觉到这种经济接轨，股市接轨在一步步走近我们的生活和投资，茫然无视海归派的忠告和提醒估计会翻历史性的错误。从政策面来看，我们认为股市真正三浪三的东风还不俱备，其一，政府领导班子没有换届，就不可能出台重大的政策，其次，政府既然说了国有股不再在二级市场减持，这届政府就不会突然又变调；退一步讲，要变也需等下一届政府！从这个角度来讲，我们认为2003年底发动的行情是个自救的行情。设计三浪三方案的最大缺点是，场内机构仓位太重，再一点是看空后市的著名的经济学家如吴敬琏和许小年等没有表态，按照经验，即使这些人出来说话了，这个股市还会低迷好一段时间；另外，看好股市牛市三浪三的主要是许沂光和国内些没有经历过风风雨雨的洗礼的年轻的专业人士，从许先生的经历来看也不是一贯正确的神仙，而且其方案是两套，其实他还有一套方案那就是股市有可能跌倒432点。这就是说许也是没有那么自信，他都不自信，你还辖嚷嚷什么？从每次的股灾和熊市的结果来看，熊市的末期都有大批的知名机构被市场无情的消灭，我们现在只是看到了中经开到了，还有一批机构在垂死挣扎，按理说，这些机构恐龙不到一两个牛市三浪三就不会来临！
其二，悲观派的观点：鲁兆先生的观点是目前笔者发现的最悲观的股评人士，虽然他没有说股市最低会下跌到多少点，但是根据他对股市的定性分析，笔者认为其是中国股市熊市第一人，他说：2001年的2245点是中国股市13年以来的的历史大顶，此顶已经完成了5个上升推动浪，中长期将运行ABC的大调整，此调整绝非一年半载可以完成，三、五年的时间是少不了的。他的看法是1285点还是要见到的，2002年见不到，2003年见。要说跌的时间至少要到2002年6、7月间。同时认为必然跌破1339点的股评家有三位，香港著名股评家陈永寰的第47期《股市动态分析》撰文指出，上海股市目标是跌破1339点。他的一个著名的观点就是，技术分析领先于经济因素，尤其是波浪理论，往往可走在基本因素的前面。阮华的观点，根据空间决定行情，行情吸引资金原理，1339点是会跌破的。头肩顶跌破也是迟早的事情，只不过是跌破头肩顶不会完成他的度量跌幅，会演变成其他的型态。韩慎之的观点：从长期走势图来看，跌破1339点，将构成头肩顶型态，但是并不意味着跌破1339点，就必然会跌到1339－（2245－1339）＝433点。这是不可能的。从纯粹的技术和分析的角度来看，头肩顶的年度跌幅也没有必然达到的道理。从众多的国际金融品种的历史走势的图表来看，型态上是头肩顶的在后续市场的演变中能发展成很多的不同的结局。韩慎之还认为由2245点开始的长期下跌的长期下跌循环是对94年以来的大调整至少会延续28个月，现在只运行了18个月，还有下跌的时间，1339点肯定会跌破，只是时间早晚的问题。1120点有可能成为反转点，936点将是下跌的极限位置。深圳新兰德的观点是2003年是深沪股市的寻找底部的年份，股市将构造一个未来数年内的大底，上证指数(相关,行情)的波动范围在1100点－1800点，底部在6月份前后探出。最有意思的观点是童牧野，他专门写了一篇文章题目是《遥远的蓝色是黑洞》，发表在《证券市场周刊》，比喻股市的下跌空间无限。
笔者认为，这种方案其实就是模拟香港股市和NSDQ指数曾经走过的老路，是目前最为悲观的一种走势，其特点就是延续2002年的熊市和股灾，其调整的时间最短是在2003年5－6月。这种方案根据波浪理论来看，就是大A浪的另一只脚印还没有找到，或者说子浪C的调整还没有结束的预兆。其技术关键之处在于下跌的空间无限性和时间的有限性。按照笔者的一贯主张，只要大盘指数不站在200天年线之上，这个牛市就没有来临，任何投资和投机都是得不偿失的。其实简单的讲，中国股市正处熊市的衰退期。那么是什么原因促使这个悲剧的一次又一次的发生呢？其一是，管理层的态度的不一，周主席说，我要当裁判员，指数的涨跌和我没有关系，我们要保护多空双方的利益，其实是空方的利益而已。看来政策的不稳定和随机性以及不断出台的所谓的创新和改革，使得投资者无所适从。不知道大盘的真正去向。从12年来股市的波动增幅来看，2002年是历史上最低的一年，只有24％，远远低于12年来的波动幅度95％，换句话讲，没有振荡，没有涨跌，你就是神仙下凡也不可能获得收益。亏损是正常的，不亏损，那才叫奇怪了！其次，我们认为股市的涨涨跌跌其本质是上市公司的价值，其源头还是股市的供求关系决定，从深交所的资料显示，2002年第三季度股民的持仓达到82％，你说这股市它还能有个20％以上的涨幅吗？再看国有股这个问题，对多方来讲就象是一道鬼门关，过不去，也绕不过。这种担心也是有一定道理的，笔者认为对悲观派的观点，应该了解，只有这样才能做到知己知彼，百战百胜。这种方案的最大缺点是对股市太过于悲观。经验告诉我们，政策不是万能的但是，离开政策是万万不能的。从过去的经验来看，这种情况的发生概率极小，如果一旦发生，则说明中国所暴露出的问题，会随着股市的下跌，越发不可收拾。所以，理论上讲，如果一旦有效跌破大型头肩顶的颈线位，应该在反抽期间解决出局观望，以不变应万变！切切！！！
其三，中间派的观点：江启堂的观点是，根据波浪理论谈各种调整方式，无非是之字型态，平坦型态、三角形型态和复合型态，他更加关注的是平台型态；因为，这种调整是对牛市的调整和延续，其调整后继续恢复牛市行情。按照国情，深沪历史上更多的是出现的是3-3-5的调整，而且B浪的浪顶不超过A浪的浪顶，而C浪也不超过A浪的浪底。其形成的机理是，A浪的下跌由政策推动而由政策的刹车。所以，A浪的下跌往往把跌幅跌透跌够，而C浪也就到A浪浪底左右就停止。因此，根据波浪理论，在2002年的C浪下跌之后，2003年应该有个牛市恢复行情，进入牛市的初期阶段。泰来的观点是，2001年以来的中国股市的大四浪调整将以三角形型态出现，1月29日的1339点是三角形底边的第一只脚，后面还有两只脚印，第二只脚印出现的时间就是2002年11月27日的1353点，第四浪调整的结束的时间是即第三只脚印，将在2003年9月份左右出现。他这种推理是基于完全是复制1997年5月－1999年5月的第三浪的第4子浪的三角形型态这一理念基础之上的。他认为波浪理论的创始人艾略特提出的第四浪往往以三角形的型态出现的经典法则在股市实战中具有重要的指导意义。
中间派的观点和笔者的想法非常接近。这种方案盘整的底线就是1339点不能有效跌破，若1339点不破的话，中国股市的调整依然是强势的，健康的，良性的，当然这是与全球股灾相比而言。按照波浪理论，四浪调整的格局就是上下无序处于混沌。由于调整的幅度小，而且是针对94年以来的大调整，所以时间上长一点是可以理解的。这种设计预示着2003年大盘处于牛市恢复期，但是决不同于许沂光的三浪三，也就是2003年大盘不会创出新高。股市启动的契机估计新政府的诞生，新官上任三把火，股市也跌的凄凄惨惨，只有有人点火，行情就会像火山一样爆发。预计在政府出台的救市政策当中，国有股减持方案的出台，顺应了民意，按照缩股或者每股净资产向一级市场的股民优先配售，大家皆大欢喜，《证券法》的修改议案也提交给了人大常委会，制约股市上涨的颈瓶，资金供给获得了解放，QFII等引进外资也取得了实质性的突破，股市从此走牛，在2005年达到巅峰。这种方案，通常会以井喷脉冲的方式出现，行情的发动是成交量暴涨，价格波动幅度巨大。理论上讲，这种行情应该速战速决，不易久留，虽然股市还会涨，但是回荡也是巨大的。所以，要敢于在江恩时间之窗来临前后，采取主动出击，提前建仓的战略战术。一定要做到狠、稳、准、快！要敢于逆大众思维而战。这种行情的最大特点是行情来临之前，悄无声息，故而作为一种上上之策略，大机构要未雨先绸，提前准备好资金在自营账户上，更不能在行情刚刚启动时放货。由于6.24的经验教训，估计如果真要发生那一摹的话，估计机构仓位也基本在50％了。
总而言之，我们认为第三种方案可能更加符合中国的国情和中庸之道。那我们把它定为首选方案，次选为第一种方案，最后为第二种方案。简单讲2003既不会创出新高，也不会创出新低。
2003年中国股市高低点预测和推理
下面就按照首选方案预测一下2003年的高低点；预计低点在1298点，我们是这样考虑的，1298点既符合表一统计出的中国股市自身规律要求下探的底线，也符合1339点形成的大型头肩顶形成的头肩顶颈线位的容许下破的3%的标准，低点一旦找到，高点也找到了，我们就可以中国股市12年线的涨跌幅度来预测全年的高低点，如果按照预计2003年全年的振荡幅度不低于1998年的31.82％。最高点应该为1298×1.3182＝1711点。次选最高点为1298×（44.66＋55.94%）＝1950点，也非常符合50%黄金分割率。
2003年上半年统计数据一览表一
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日期
|
上证指数开盘
|
半年
|
涨跌
|
振荡幅度％
|
|
最高
|
最低
|
收盘
|
|
1991-6-26
|
96.05
|
135.19
|
95.79
|
134.83
|
涨
|
41
|
|
1992-7-9
|
291.71
|
1429.01
|
290.85
|
1178.53
|
涨
|
391
|
|
1993-4-20
|
694.1
|
1558.95
|
386.85
|
1235.52
|
涨
|
303
|
|
1994-4-28
|
846.25
|
1044.85
|
536.34
|
599.63
|
跌
|
48.67
|
|
1995-5-19
|
707.27
|
855.81
|
524.43
|
855.81
|
涨
|
63.1
|
|
1996-6-6
|
678.64
|
739.29
|
512.83
|
702.64
|
涨
|
44.3
|
|
1997-6-27
|
1225.39
|
1510.18
|
855.85
|
1250.27
|
涨
|
76
|
|
1998-4-21
|
1100.7
|
1328.79
|
1087.02
|
1305.22
|
涨
|
22.22
|
|
1999-5-14
|
1215.56
|
1300.15
|
1060.5
|
1063.28
|
跌
|
18.6
|
|
2000-6-13
|
1468.22
|
1940.22
|
1341.05
|
1938.67
|
涨
|
44.66
|
|
2001-7-11
|
2050.07
|
2245.44
|
1893.78
|
2168.74
|
涨
|
18.5
|
|
2002-5-13
|
1642.01
|
1776.02
|
1339.2
|
1623.94
|
跌
|
24.6
|
|
合计
|
12015.97
|
15863.9
|
9924.49
|
14057.1
|
|
|
|
平均值
|
10001
|
1321
|
827
|
1171
|
|
59.7
|
根据最高最低振荡的幅度来看，呈现正态分布，其峰值在1992年、1997年、2000年，有振荡幅度减弱的趋势，间隔时间是5年和3年，2003年应该是波动高峰发生期， 预计2003年上半年的最低波动幅度不低于18.5％，理想值是2000年的44.66％，不超过均值峰值59.7％。从上表涨跌顺序来看，按照收盘价计，通常涨－涨－涨－跌或者跌－涨－涨。由于2002年是跌，则说明2003上半年是一个涨势而且上涨的概率是75％。
上证指数年线统计一览表二
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日期
|
上证指数
开盘
|
年线
|
收盘
|
振荡幅度％
|
|
最高
|
最低
|
|
1990-12-31
|
96.05
|
127.61
|
95.79
|
127.61
|
33.2
|
|
1991-12-31
|
127.61
|
292.75
|
104.96
|
292.75
|
147.16
|
|
1992-12-31
|
293.74
|
1429.01
|
292.76
|
780.39
|
388.13
|
|
1993-12-31
|
784.13
|
1558.95
|
750.46
|
833.8
|
103.6
|
|
1994-12-30
|
837.7
|
1052.94
|
325.89
|
647.87
|
87.2
|
|
1995-12-29
|
637.72
|
926.41
|
524.43
|
555.29
|
62.05
|
|
1996-12-31
|
550.26
|
1258.69
|
512.83
|
917.02
|
134.32
|
|
1997-12-31
|
914.06
|
1510.18
|
870.18
|
1194.1
|
69.79
|
|
1998-12-31
|
1200.95
|
1422.98
|
1043.02
|
1146.7
|
31.82
|
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1999-12-30
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1144.89
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1756.18
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1047.83
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1366.58
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61.77
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2000-12-29
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1368.69
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2125.72
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1361.21
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2073.48
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55.94
|
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2001-12-31
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2077.08
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2245.44
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1514.86
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1645.97
|
35.23
|
|
2002-12-13
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1643.49
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1748.89
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1339.2
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1396.9
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24.89
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均值
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898
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1342
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752
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998
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95
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从上证指数(相关,行情)12年的年线数据及振荡幅度来看，也呈现正态分布，其高峰值发生在1992年与1996年。其后逐渐递减，特别是与12年来的平均振荡幅度95％相比，2002年活力全无。从这个角度来讲，我们认为中国股市存在着一次大的机遇，就象火山爆发一样在酝酿中。预计全年的振荡幅度不低于1998年的31.82％。其理想数值是2000年的55.94％。
根据表一预计2003年上半年最低下探的点位是1462×｛1-（1001－827）/1001×100%｝＝1207点。或者1462－（1001-827）＝1288点，两者的均值是1247点。最高涨幅预计为1462×｛1+（1321－1001）/1001×100%｝＝1929点，或者是1462＋321＝1783点，两者的均值是1856点。
根据表二预计2003年的最低下探的点位是1396.9×｛1-（898－752）/752×100%｝＝1122点。或者1396.9－（898-752）＝1250点，两者的均值是1186点。最高涨幅预计为1369.9×｛1+（1342－898）/898×100%｝＝2047点，或者是1396＋（1342－898）＝1840点，两者的均值是1951点。
根据表一和表二将两者的低点和高点再次算数平均，得出的最后答案是，低点是（1288＋1186）/2＝1237，高点是(1856＋1951)/2＝1903;
所以，我们的最后结论是，2003年最低点的区域是1237-1298点，均值是1267点，次高点的区域是1711点，最高点是1903－1950点，均值是1927点。
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