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新年的日历将把2002年的股市悲喜划上一个小小的句号。展望来年，会有十个方面大的变化，为2003年的中国股市涂上浓浓而多彩的一笔，交上一幅比今年绚丽得多的画卷。
一、国有股减持空翻多。国有股、法人股的全流通仍是影响未来市场走势的最主要因素。由于过去已有多个减持方案经过了市场的检验，而且关于减持须向流通股股东让利的呼声渐占上风，尽管国有股这块大肥肉，已经让一些狡猾的＂狐狸＂叼走了一块－－一些公司管理层先下手为强，趁绝大多数股民都不懂MBO是怎回事的时候，搞了一下MBO；而且自从《关于向外商转让上市公司国有股法人股有关问题的通知》出台后，外商也对上市公司的国有资产垂涎欲滴，不过广大股民尽管放心，从目前对国有股减持新方案的征求意见的情况看，有可能缩股或其它向流通股股东适当补偿的方案会被采纳，并跟全流通方案结合起来考虑。这样，流通股股东有望在＂老板＂和老外之后分得一杯羹。分一点总比一点没分到的好，而国有股问题的久拖不决，将成为影响市场的最关健因素，相信在新一届政府产生之后，会被提上最重要的议事日程。所以在国有股减持（或全流通）方案颂并实施之日，基本就是大盘见底之时。
二、公司业绩大回暖。经过最近两年对上市公司的规范整治，公司治理结构有了大的改善，在宏观经济持续向好和加入世贸的大背景下，公司业绩的整体回升已成必然。今年三季度季报已显示上市公司业绩触底回升，预计全年业绩将比上年增长20%以上。业绩大回暖的原因还在于：社会投资持续增长，拉动内需政策显效；居民储蓄增速加快，2002年11月末，城乡居民储蓄余额达8.57万亿，同比增长18.5%，今年新的党中央高度重视就业和再就业问题，居民收入有望继续增加，热点带动消费增长势头可望不减；社会需求的旺盛将为企业发展带来绝好的机遇；出口势头良好，中国日益成为世界工厂，今年1－11月份，我国外贸进出口总额5601.8亿美元，其中出口2936.9亿美元，增长21.6%，进口2664.9亿美元，增长20.5%，继续保持顺差，出口拉动经济增长的作用不可小视；上市公司重组步伐加快，资源利用效率提高，同时新财务制度已使上市公司业绩水份大大减少，经营绩效上升基础扎实。加上市场化退市制度的逐步实施，说上市公司业绩走出低谷，正步入一轮新的增长期是有着充分理由的。
三、垃圾企业不好混。虽然退市制度实施已有两年，但垃圾企业退不退市，仍存在行政干预的色彩。今年年报披露结束后，由市场决定的退市制度能否得以实施就一目了然。相信在与国际市场日益接轨的情况下，差企业真退市会成为可能，假重组游戏将渐渐离我们远去，股市优化配置资源的功能将得以部分恢复。
四、股市功能难回归。尽管退市制度的实施，会向恢复股市优化资源配置功能的方向迈出重要的一步，但在新股发行方面，股市的融资功能仍会摆在头等重要的位置，大盘股的圈钱行为仍会成为一级市场的主旋律。根据前十一个月的情况看，直接融资的比例已由去年的8%，下降到目前的5%，可见，明年股市融资的任务非常大。同时今年过会的企业就有100多家，许多特大型国有企业正急待股市输血，如中石油、中粮集团等。另外＂中国股市用10年的时间就完成了西方国家用100多年才完成的发展成果＂正成为一个引以自豪的经验，做大规模的要求会使优化资源配置的功能仍居其次。明年股市扩容的压力仍然很大。
五、做空机制装上市场的另一只轮。新一届政府产生以后，会有许多重大有关股市的改革措施出台，做空机制作为健全市场体制和推出股指期货、股票期货的前提，必须要在不久的时间内实施。而做空机制实行会在短期内形成股票市场的较大利空。长久地看它会成为股票市场稳定发展的重要举措，有利于市场的长远发展。
六、股指期货再上风险教育课。根据中国证监会有关官员的讲话精神，由于统一指数尚未正式运行，明年上半年不会推出股指期货和股票期货。但作为现代金融市场最重要的金融衍生品种，它们不会久拖不出，在市场环境许可的情况下，这些金融期货品种很快就会成为资本市场投资的热门品种。股指期货和股票期货既是避险的重要工具，也是高风险、高收益的金融产品，总有几家欢乐几家愁的事情发生。在开设之初，由于市场规范要有一个渐进的过程，对中小投资者来说，面临的风险会更大些，希望投资者能以少量的学费取得更多的经验。
七、私募基金阳光作业。《投资基金法》迟迟不得出台，据说原因之一是关于私募基金的法律界定等问题尚有较大争议，但私募基金的合法化已迫在眉睫；而且从监管的方面看，私募基金的地下运行，也形成了监管的真空，成为影响市场平稳发展的一股暗流，是一个重要的不确定风险因素。据此认为，明年私募基金的合法地位有望得到认定，从而有助于市场的健康发展。
八、市场开放有进有出。今年证券市场开放的进度之快还是有点出乎意料之外，法规方面有《关于向外商转让上市公司国有股法人股有关问题的通知》、QFII等，同时中外合作基金已正式获准筹建，临近年末，湘财证券还与法国人拿了第一张中外合资证券公司的牌照。2002年的引进外资工作可谓成绩斐然，但境外市场对境内投资者的开放却止步不前，原本呼声较高的QDII（即北水南调）说是尚未有时间表，CDR就更不用提。估计由于有人民币自由兑换的问题存在，境外市场对内开放的进度可能会慢些，明年有可能是搞一些小范围、试验性质的对内开放，全面开放的时间仍要进一步后移。
九、机构再生有望。今年的证券行业基本上是全面亏损，明年市场虽然面临大的矛盾较多，冲突更激烈，也正因此，孕育的机会也就更大。如果象国有股流通等大的问题在明年得以解决，大盘就会触底反转。即使国有流通一时不得解决，新品种的不断增多（如国债期货、股指期货、QDII等），新市场的不断开设（如三板的扩大、二板的开设等）也会为券业带来较多的机会。另外证券业的购并重组将逐步增多，虽然遭到淘汰的事总会发生，但重组带来的机会会更大。
十、大盘大探底，股民悲转喜。多数人认为明年证券市场改革的举措会更多，步子会更大，因此明年大盘存在着深幅下探可能。而一些大的根本矛盾的解决，虽然会带来阵痛，却会使新生在不长的时间内来临。预计明年下探的极限点在1100点附近，到达这个位置，由于资产重组，公司业绩回升，以及指数编制方式等多种因素的作用，股市的整体市盈率就会有较大下降，整个市场基本具备了中长期的投资价值，相信股民也会从漫漫熊市中逐步解脱出来。
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