长多与短空的较量
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[ 徐明 ] 机构：[ 申银万国 ]
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近日沪深两市A股市场呈加速下行的态势，虽时有小阳线产生，但多方的力量明显力不从心，只起到了下跌换档，延缓下行速度的作用。两市B股跟随A股下行整理，走势稍强于A股。
近期的消息面仍然维持着暖冬的态势，但似乎无力抵挡资金面的丝丝寒意，大盘无奈只能冷得直哆嗦。近期主要的利多政策有：一、《全国社会保障基金投资管理暂行办法》发布，社保基金入市正式启动。二、证监会周小川主席近日就当前市场热点问题发表讲话，称目前已收到国有股减持建议和方案4000余种，经大家努力，找到一个共识性强、具可操作性、多方共赢的方案很有希望。三、境外机构参与设立证券公司、基金管理公司的暂行规定先后出台，金融业对外开放，外资进入证券市场初露端倪。但从时间上看，这些利多政策偏向于中线，而一些短线因素的偏空令大盘无暇去考虑今后的？美丽人生？。首先，资金面较为窘迫。机构资金的持续离场、委托理财资金的提前解约，加之一级市场的吸引，造成了近期二级市场明显的失血。其次，沪深交易所近日就做好上市公司2001年年报有关工作发出通知，对业绩预警提出了要求。年报风险的爆发提前，2002年的1月将是年报？地雷？引爆月。出于规避风险的考虑，一些绩差股成为抛售对象。再次，统一指数近期？出镜率？颇高，种种迹象表明，其推出及之后的股指期货推出都已为期不远，这对市场形成了一定冲击。这些因素中，首要的是资金面的捉襟见肘。
资金面收紧的直接效应是庄股再度出现大幅跳水，ST股也推波助澜，跌得不亦乐乎。庄股在生存环境不断恶化的今天，不得不集中偿还以前股价透支所欠下的债，这一板块仍有许多风险较大的个股，投资者得加倍小心。
从技术面看，1624点的缺口回补之后，股指直指1600点整数关，而1600点一线是降印花税利好出台时的大盘点位，再跌下去就进入了政策底的区间，想象空间已经极小了。虽然从人气状况和股指形态上看，短线仍有惯性下滑的要求，但如目前再去减仓，你又有多少把握可以做出差价来？所以，投资者目前宜以持仓观望为主，轻仓者在1600点以下可少量加仓，关注对象以未送过股的小盘次新股为主。
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| 2001年12月25日08:40 |
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