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扩张势头受阻
日前，粤电力(相关,行情)发布公告称，由于省政府决定维持省属水电厂管理体制不变，决定暂停收购新丰江等七座省属水电厂及水电检修中心资产，公司通过收购扩张的努力受到严重挫折。
前不久，公司与中国建设银行广东省分行签订协议，由建行向粤电力提供为期３年的１００亿元综合额度授信，用于公司新建和收购电源资产，为公司的进一步扩张作好了资金上的准备。
此次收购失败严重打击了粤电力的扩张势头，对公司未来的发展战略将产生决定性的影响。
政策环境已变
实际上，电力体制改革方案明朗后，收购失败已经非常明显。
此前，由于对于电力体制改革预期的不确定，广东省对自身拥有的电力资产先行进行了改革。按照最初的设想，广东省广电集团负责经营电网，并最终实现海外上市；而粤电资产经营公司则负责经营发电资产，并以定向出售的方式注入到粤电力中，使之成为国内一流的独立发电商。
由于电力改革最终决定设立国家电网公司和南方电网公司，其中南方电网由广东方面控股。这样，广东省政府考虑的问题将不仅仅是扶持省属的粤电力，还涉及到整个南方电网的有关问题。其中最为核心的问题是：为了保证电网的安全稳定，电网企业必须保留抽水蓄能或者少数应急、调峰和调相电厂。
出路还在合资
由于广东在“两控区”内，而且属于ＳＯ２危害比较严重的地区，几年前就已停止新建燃煤火力发电厂，短期内恢复建设燃煤电厂的可能性不大。
在无法继续做大的情况下，转让粤电力的可能性正在增大。通过出让粤电力股权，引进实力外资股东，一方面可以套现部分资金，用于电源和电网建设，另一方面，新的股东的进入可以加快电源建设，缓解广东长期以来电价远高于其他地区，影响投资环境的现象。
粤电力等沿海电力的资产是各路外资巨头梦寐以求的对象。
近年来，由于南方电网成为国内用电增长最快的地区之一，外资电力公司投资的重点也转向了以南方电网区域内的电源建设。法国电力公司董事长就明确提出，法电的重点在广东等南方地区。
所以，从长期来看，出售给外资电力公司将是粤电力的出路。
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