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程咬金虽不是隋唐演义中的顶尖高手，但其头三把猛斧还是让许多绝世高手吃了不少眼前亏；而中国乒乓球的传统战术追求前三板，虽然某些中国选手相持球的实力并不十分强大，但一些欧美凶猛打法的高手往往在前三板就被中国选手打得落花流水，这说明了实力相对较弱的一方如果能发挥其特长，运用相对较易的方法与手段也能在某种层次上弥补自己的不足，从而达到出奇制胜的目的。那么针对股市中相对弱势的群体--散户投资者是否也能找到较易掌握或把握的所谓“三把猛斧”呢？既不要过多的陷入所谓繁杂的技术分析中，也不要被真亦是假、假亦是真的消息弄得焦头烂额，笔者试从“选时”角度根据循环周期来作一点有益的探讨。
以史为鉴
回顾沪综指从90年12月至今的月K线走势，找出每波大行情的高点与低点，看看有没有规律可挖掘。相对的高点分别是：92年5月的1429点，93年5月的1380点，94年9月的1052点，95年5月的926点，97年5月的1510点，98年5月1411点，99年6月的1756点，2001年6月的2245点。 相对的低点分别是：92年11月的386点，94年7月的325点，96年1月的512点，97年9月的1025点，99年5月的1047点，99年12月的1341点，2000年9月1874点，2001年2月的1893点。
从中可发现，在八次相对的高点月份中有五次出现在5月份，两次出现在6月份未即99年与2001年，为了便于进一步分析实际上也可认为出现在七月份初，而94年9月的1052点是管理层在333出台救市政策所催生行情产生的高点，并不是市场自身行为，“五穷六绝七翻身”正是其真实的写照。故从中可得出一个简单的结论即每年的5月与7月往往都是见顶的月份。
从中又可发现，在八次相对的低点月份中曾有二次出现在9月份，除94年7月的325点外，其余大多出现在元旦或春节前后的月份中如11、12、1、2月份中，而99年5月的1047点与94年7月的325点一样也是由政策面所催生的，这一点与94年9月的1052点相对高点一样皆不具备市场本身规律的特性，故剔除政策面的影响也可得出一个简单的结论即9月与12月往往都是见底的月份，每年元旦或春节前后择低买入股票，往往在上半年皆有较大的获利机会。
结合高点往往出现在每年的5月与7月、低点往往出现在每年的9月与12月的结论，故可得出另一个规律即每年的行情大多在上半年内，至少赚钱的机会远远大于下半年。
最简单的武器：三把猛斧
虽得出如此简单的结论，但实战操作中却是相当的有用，就象武侠书中绝世英雄手中一把其貌不扬的兵器却能达到一招制胜的作用，“手中无剑，心中有剑”“无招却胜有招”，三把猛斧的简单易用应能使部分手无寸铁的普通投资者找到了类似于“芝麻开门了”的密钥。
第一把猛斧：每年的行情大多在上半年内，至少赚钱的机会远远大于下半年。这就要求我们要非常重视上半年的行情，上半年要积极做多，要做足、做好行情，下半年要相对谨慎，稳健投资者甚至不妨“刀枪入库，马放南山”。当然如在上半年一直没有出现大行情的时候，不排除会出现“五穷六绝七翻身”的情况，即政策面会有重大利好出台来催生出一波行情。
第二把猛斧：每年的5月与7月往往都是见顶的月份，9月与12月往往都是见底的月份。5月与7月往往都是见顶的月份，这一点到目前为止都非常灵验，故投资者到了这两个月份之时，不管当时基本面或消息面是如何好，最好还是先退出观望，宁可错过、不能做错。9月与12月往往都是见底的月份，9月份见底的大多是酝酿一波反弹行情，故参与度并不高，而12月所见的底时间跨度在元旦或春节两大节日的前后，没有一定的固定规律，故投资者可到时根据当时实际盘面而定夺何时为介入的最佳时机。
第三把猛斧：每年元旦或春节前后择低买入股票，往往在上半年皆有较大的获利机会。这把猛斧是根据前二条得出的操作性建议，实战中还是具有相当强的胜率，其实从另一个角度来看也是对年K线的具体运用，我们所谓的元旦或春节前后的时间大都属年K线的开盘点位，不管当年的行情如何坏，根据历史经验年K线都能收出个上影线，只不过该上影线有长与短之区分而已，而在每年元旦或春节前后择低买入股票其实就相当于在年K线的开盘点位附近介入，赌或者等上影线的来临即可获利了结。
那么为什么会有三把猛斧这种现象的出现，其深层产次的原因是什么？让笔者为之望闻问切一下，其实说白了是银行信贷资金的松与紧在作怪，上半年银行信贷资金宽松故涌入股市中的各种资金源源不断，下半年银行信贷资金相对较紧故资金面也相对较紧缺，而由于中国采用的是公历会计年度，年底大小机构都有个结帐平仓的惯例，故年底前后往往将会诞生相对的低部，而年关一过资金面又开始宽松了，故上半年往往都会有一波行情，那么为什么高点往往会出现在5、7月呢？这是因为机构的吸纳、拉高、派发等过程需要一定的时间，特别是半年炒作或一年炒作的周期其出货的本身需要打一定的提前量，不可能等到12月份再来完成派发的任务，故年中年报出尽与中报出台之前的时段往往成为最佳时机。
那么为什么说是银行信贷资金的松与紧在作怪，而不是越来越多的居民投资者或机构投资者的资金实力来决定呢？首先我们看一看居民储蓄不断增长与证券市场不断被炒高成正比的关系来看，虽然目前已达七万亿的居民储蓄已成为股市中源源不断的生力军，但实际上居民储蓄的增长并没有因为股市市值的增加而减少，相反相当多的居民还是把储蓄当作投资的第一渠道，居民的储蓄搬家行为并没有真正成为股市的最大的支撑力量，这也就说明了虽然散户群体虽是股市中最大的投资群体但不是决定市场涨跌的实力群体。
那么以基金、券商、三类企业、私募基金等为代表的机构投资者是否就是决定市场涨跌的实力群体呢？从表面上看应是对的，实际上更大的背景在于银行信贷资金，因为中国企业高负债率是世人皆知的，谁都知道企业并没有过多的自有资金投入股市，而相对守法守纪的机构采用自有资金投入股市、银行借贷资金用于流动资金或企业日常运用，但更多的还是高进高出即用银行借贷资金委托给别人美其名曰“资产管理”或“代客理财”。故银行信贷资金的松与紧也决定了机构资金的松与紧，而机构资金的松与紧也决定了股市资金面的松与紧，在目前仍属资金成本推动型这个大背景下，银行资金的风吹草动皆影响着股市的涨与跌，每一次暴挫都与央行查处违规信贷资金介入股市有关，这就是三把猛斧的理论基础。
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