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业绩下滑是中信低市盈率发行的原因
中信证券上网定价发行部分吸引申购资金2700多亿，在向二级市场投资者配售部分回拨646.8万股后，中签率为0.28200253％。中信证券A股上网定价发行申购及向二级市场投资者定价配售申购已结束。据了解，参与一级市场的有效申购资金达2700多亿。据了解，本次上网定价发行总有效申购户数为110.9084万户，总有效申购股数为6153561.9万股，有效申购资金为27691029.178988万元；向二级市场投资者市值配售的配号总数为8030.6527万个。向二级市场投资者市值配售量为22646.8万股，中签率为0.28200448％；上网定价发行量为17353.2万股，中签率为0.28200253％。根据中信证券此前公布的发行公告，当向二级市场投资者配售的申购中签率低于上网发行定价的申购中签率时，则由上网定价发行部分向二级市场投资者配售部分回拨。据了解，中信证券此次发行启动了回拨机制,经计算，回拨数量为646.8万股。有市场人士认为，此举切实保证了二级市场投资者的利益，维护了二级市场股票的“隐含期权”价值，有助于市场的稳定发展。有关人士分析，因为中信证券发行市盈率仅为15倍，市场对于中信证券的内在投资价值和潜在投资机会较为认同。此次一级市场申购资金接近3000亿，与今年恢复二级市场市值配售前的4000亿元左右相比落差不大，说明虽然经过了半年左右的时间，但一级市场申购收益率对于社会资金依然有很大的吸引力。据了解，前几日交易所市场国债回购利率也因市场融资需求的猛增而大幅上扬。
简评：中信证券上网定价发行部分吸引申购资金2700多亿，启动回拨机制后，网上申购和配售的中签率基本相同。中信的发行是新股按市值配售以来首次上网发行，市值配售部分中签率被大幅摊薄。同时我们注意到，有分析认为，中信低市盈率发行有较高的内在投资价值。事实上，中信证券今年业绩出现大幅下滑，因此低市盈率发行也是考虑到这一因素之后采取的权益之计，而中信证券发行的绝对价位较低才是吸引投资人的真正原因。
华晨系权利重心北移
申华控股(相关,行情)(600653)第一大股东深圳市正国投资发展有限公司的股东宁波正运实业有限公司与沈阳汽车工业股权投资有限公司及原持有深圳正国25％股权的沈阳金杯汽车(相关,行情)工业有限公司签订了《股权转让协议书》：宁波正运将所持深圳正国75％股权中的51％股权转让给沈阳金杯汽车工业有限公司，24％股权转让给沈阳汽车工业股权投资有限公司。经本次股权变更后，宁波正运不再持有深圳正国股权，金杯汽车工业公司共持有深圳正国76％股权，金杯汽车股权公司持有深圳正国24％股权，双方合计持有深圳正国100％的股权，间接持有公司13.75％的股权。据悉，工业公司、股权公司的法定代表人为何国华。工业公司为沈阳市汽车工业资产经营有限公司全资所有。
简评：近期申华控股股价表现十分活跃，经常出现在涨幅榜的前列。而从今日公司传来的消息看，这一活跃和公司股东所属有重大关联。申华控股第一大股东--深圳正国的控股股东发生变化，金杯汽车和沈阳汽车公司将完全控股深圳正国，进而成为申华控股的第一大股东。众所周知，华晨系股权结构形同迷宫，若没有长期跟踪研究很难了解关联持股情况。但近期这一局面随着，仰融事件的逐步明朗化，股权设置结构也开始逐步清晰，有很强政府背景的金杯及沈阳汽车工业股权投资公司，正在逐步整和相关股权和资产，话语权也随之相应增强。
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