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融资结构发生重大变化私募业务将占主导地位
据上海证券报资本周刊：“今年的私募规模肯定超过公募。”这是中金公司一位投行人士的判断。如果是在去年,这种说法会让人觉得难以置信,但是,今年的直接融资结构确实发生了很大变化。公开发行的融资金额大幅下降。据统计,截至11月份,国内证券市场发行A股筹资640.26亿元人民币,A股配股筹资额49.33亿元人民币,而去年这两项相加接近960亿元人民币。与此形成鲜明对比的是,私募融资却有了长足进展。据业内人士估计,今年仅向海外投资者私募的金额就高达几十亿美元,国内投资者也大幅增加了通过私募渠道进行的投资。总体而言,天平已经向私募融资倾斜。作为投资银行的中坚力量,券商不会对这一趋势无动于衷。眼见着私募市场越来越大,券商花在私募业务上的精力也越来越多。
简评：有数据表明，私募融资正在成为企业融资的新渠道。今年公开发行的融资金额大幅下降。截至11月份,国内证券市场发行A股筹资640.26亿元人民币,A股配股筹资额49.33亿元人民币,而去年这两项相加接近960亿元人民币。而私募融资却有了长足进展。据业内人士估计,今年仅向海外投资者私募的金额就高达几十亿美元,国内投资者也大幅增加了通过私募渠道进行的投资。面对竞争日趋激烈的投行业务，通道严重短缺的状况短期内很难解决的现状，投资银行把私募业务作为重点来发展并不令人意外。有分析指出，在一些比较规范的私募业务中,券商获得的中介费用标准已经接近公募。由此不难想象这一业务的开展对投资银行的吸引力是非常大的，同时对于那些业务成长较快，急需资金发展的企业而言也是一个很有吸引力的融资渠道。预计这一融资方式随着市场的发展将会进一步扩大，甚至大大超过公募融资。
首批QFII托管人将浮出水面
据悉，有关部门目前共收到5家中资商业银行、3家境内外资银行的QFII托管人资格申请，并且对这些申请人的预审核工作已经展开；目前已有30多家境外机构表达了申请QFII资格的意向，他们对当前我国证券市场充满了浓厚兴趣，认为当前我国市场有着较好的投资价值。
简评：最新的信息显示，有关部门目前共收到5家中资商业银行、3家境内外资银行的QFII托管人资格申请，并且对这些申请人的预审核工作已经展开。目前已有30多家境外机构表达了申请QFII资格的意向，他们对当前我国证券市场充满了浓厚兴趣，认为当前我国市场有着较好的投资价值。当然，投资人最为关心的仍然是，这些QFII们真正会投资国内市场多少额度，以及投资于哪类个股。目前情况看，QFII介入国内证券市场的进程应是一个长期的过程，短期内很难有大量国外资金介入市场，加上中国市场仍有众多悬而未决的问题亟待解决，存在的系统风险也不容忽视。因此，QFII们短期内将是试探性建仓。此外，根据国外机构投资人的特征看，他们通常比较喜欢流动性好、业绩稳定、公司透明度高的个股，因此，蓝筹指标股将是这些机构未来建仓的重点。
关注大盘指标股的投资机遇
上海证券报：从市场影响力上看,绩优股与高科技股的表现将对大盘起着决定性作用,而且我们发现绩优股与高科技股的上攻周期已经发生＂共振＂。传统蓝筹绩优股与高科技股两大群体见顶时间正好相差8个月,这与1999年5?19行情中见顶相差时间一致,前者多数在1999年7月份见顶,后者多在2000年3月份见顶。而现在两大群体均进入上攻周期,这种上攻周期的＂共振＂将预示着未来沪深股市的走向较为乐观。近期这些大市值科技股、绩优股并没有跟随大盘的转强而迅速发力,大部分自始至终处于蓄而不发状态,这反而给后市进一步向上拓展提供充裕的上攻能量。
简评：随着市场机构投资人规模不断扩大，市场开放进程加快，社保、保险的入市,机构投资者的资金队伍已经今非昔比,大市值蓝筹股将会成为各路机构资金重点关注的对象。从中国证券市场的历史特点看，大市值蓝筹股尽管广泛受到机构投资人的关注，但由于其流通市值较大，不适合短线投机性炒做，因此，很少成为市场真正的热点。而随着机构投资人队伍的日益扩大，这类大市值蓝筹股的需求将会日趋增加，受市场关注程度势必也大大提高，在这样一个背景下，这些大市值蓝筹股有望在投资性需求的拉动下，走出不多见的行情。
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