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基金首陷全行业亏损厄运
“截至12月20日，54只封闭式基金中52只亏损，17只开放式基金中仅有4只基金单位净值高于面值，全部71只基金亏损额为100亿元。从基金会计核算角度看，与‘实收基金’会计科目相比，基金业出现了首次全行业亏损。”
简评：统计数据显示，截至12月20日，54只封闭式基金中52只亏损，17只开放式基金中仅有4只基金单位净值高于面值，全部71只基金亏损额为100亿元。对照证券市场全年运行状况看，基金的大面积亏损主要原因是市场的低迷造成的，截止到12月20日上证综指全年跌幅接近15%，而基金净值的大幅下降也是不可避免的。当然，应该指出的是，现有证券市场格局是：上市公司数量有限、整体质量不高、加没有避险工具，基金表现出来的投资风格、管理水平、业绩状况趋同，在股指大幅下挫的背景下，经营水平较高的基金公司也很难幸免于难，出现整体业绩大幅下滑这也是重要原因之一。
联通发债仍有诸多问题亟待解决
12月25日晚，中国联通(相关,行情)集团董事长杨贤足在广州接受记者独家专访时说，联通已经将申请发行企业债的文件递送给国家相关部委，预计2003年能够顺利发行联通历史上第一笔企业债。
简评：经证实，2003年中国联通将首次发行企业债。目前联通的债务结构单一，大多是来自银团得贷款，因此联通希望债务结构更合理化，考虑发债的另一个重要因素是发债的成本也较低。当然联通发债仍然存在几悬而未决的问题，一是发行主体是那家公司，现阶段有发债可行的主体实际上只有联通集团，而由于目前联通旗下各省网络将被转为外资主体，因此发债资格值得商榷。其次，若单纯以联通集团发行，那么公司的财务负担可想而知将会相当的重。第三，以集团作为发债主体，而谁来做担保将是一个谜。此间，有业内人士建议，新成立一间公司，控股21省公司同时作为发债主体不失为一个好的变通方式。
行情契机系于股权结构解决方式
香港商报：近日，关于内地股市明年行情的讨论多了起来，大多数市场人士较为相同的看法是，明年仍是盘整市道，上证指数(相关,行情)波幅介于1300点和1700点之间。从11月初，中国证监会先后出台《外商可受让上市公司国有股和法人股》和qfii两大政策，表明了中国证券市场对外开放的步伐明显加快，同时也反映了管理层希望股市稳定的迫切心情。但这两大重大利好出台后，内地股市还是不断下跌，如今也看不出有止跌的迹像。
简评：临近年底，回顾2002年市场状况以及展望2003成了时下最为热门的话题。从目前情况看，针对明年证券市场的运行，各方看法有较大分歧。香港商报的调查显示，各方分歧主要在于，明年市场是否会有投资机遇，而对于市场环境的判断，似乎私募机构更为悲观一些。当然，有一点是肯定的，那就是国有股权的改革，仍是明年市场最大的看点和不确定性。
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