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国内消息
首只开放式指数基金即将发行证券市场将受到重大影响
内地市场上第一只开放式指数基金行将于10月15日起公开发行。经中国证监会批复，华安基金管理公司已获准发起设立“华安上证180(相关,行情)指数增强型证券投资基金”，该基金管理人为华安基金，托管人为中国工商银行，基金将通过工行、交行、国泰君安(相关,行情)、华夏证券(相关,行情)及华安的投资理财中心等渠道发售。
简评：华安基金管理公司，再次成为中国基金业的先行者。华安上证180指数增强型证券投资基金获准设立，并将于10月15日开始发行。作为中国第一只真正意义上的指数基金，其发行究竟对证券市场会有什么样的影响，引起市场极大关注。事实上，证券市场现有基金当中就有指数化操作的准指数型基金，而华安指数基金的发行无疑为指数型基金的发展加上了一个强有力的注脚。指数型基金的不断涌现，对市场至少有这样几个影响，首先，对成分股的需求量日益增加，市场有产生结构性调整的可能。其次，指数的应用发生革命性变革。上证综指的地位将被180指数甚至未来的统一指数所取代。
龙芯面市投资机遇悄然酝酿
中国信息产业近日迎来了一件具有里程式碑意义的大喜之事：由江苏综艺股份(相关,行情)有限公司（600770）作为第一大股东的北京神州龙芯集成电路设计有限公司，成功开发出国内首款具有自主知识产权的高性能通用CPU芯片--“龙芯一号”，为改变我国信息产业无“芯”的局面作出了重要贡献。
近年来，我国的信息产业发展迅速，但其中“奔腾”的多是外国芯，缺乏具有自主知识产权的芯片尤其是中央处理器（CPU）芯片已成为我们的一大“芯”病。“龙芯一号”的诞生，打破了国外垄断，为改变我国信息产业的“无芯”局面作出了重要贡献，它标志着我国已初步掌握了当代CPU设计的关键技术。这款名为“龙芯一号”的芯片，面积约15平方毫米，包含近400万个晶体管，拥有自主知识产权，并可大批量生产供用户使用。
以中科院院士张效祥为首的鉴定委员会对“龙芯一号”给予高度评价：
“龙芯一号”通用CPU芯片在总体上达到20世纪90年代中期国际先进水平，居国内通用CPU研制领先水平，为今后研制更高性能的通用CPU芯片奠定了坚实基础。据介绍，“龙芯一号”诞生的另一重要现实意义在于，它将真正可望为我国的信息安全筑起一道钢铁长城。龙芯一号的定位区别于英特尔的个人电脑市场，它的定位除终端、网络管理外，主要是行业领域的服务器应用，如银行、电信、国安等，而这些领域对国产通用芯片的需求有着十分迫切和现实的需求。据信息产业部预估，2005年前，我国内地半导体市场将以每年35％的增长率增长，规模将高达400亿美元，芯片需求量更达170亿片；2010年时，中国将成为世界第二大半导体市场。据了解，北京神州龙芯集成电路设计有限公司注册资本1亿元，第一大股东综艺股份持有49％的股份，中国科学院计算机技术研究所持有30％股权，另外两家公司共持有其余的21％股份。公司总裁沈华表示，下一步将加快“龙芯一号”的产业化进程，预计在今年年底进入商业化应用，其市场前景和利润率都十分诱人。同时，公司将继续依托第二大股东中科院计算机所的强大研发力量和综艺股份的资金支持加快“龙芯二号”研发进程。沈华称，公司计划在两到三年内成为国内CPU方面的龙头企业
简评：信息业期待已久的国产CPU终于公开露面，国内首款具有自主知识产权的高性能通用CPU芯片??“龙芯一号”即将问世。值得关注的是芯片背后仍有较多值得回味的东西，一是芯片并不能和广泛应用的微软操作系统兼容，也就是说芯片定位于非PC的市场，市场前景有多大以及其技术性能是否会最终为市场认同存在较大的不确定性。二是，芯片的生产商，北京神州龙芯集成电路设计有限公司和证券市场有重大的相关性。该公司目前的名义第一大股东是代码为（600700）的上市公司--综艺股份，持有49％的股份，而中国科学院计算机技术研究所持有30％股权，另外两家公司共持有其余的21％股份。历来对各种题材十分敏感的证券市场正值疲软时期，对科技股冷漠达到99年以来的新低，在这种情况下，相信龙芯计划受忽视的可能较大，甚至是逢低买入的良好时机。
国际观察：
香港投资人也在盼望政策救市
港股连续第六周下跌，至今未有止跌迹象。上周五晚美国道指再急挫一百八十八点，收报七千五百二十八点，为近五年低位，港股今天无可避免低开，「九一一」低位再次受考验。恒指上周全周下跌二百四十三点，收市报九千零五十一点，曾低见八千九百一十五点，而平均每日成交金额只有五十七亿元。由于本周左右港股去向的变量不少，相信本周大市走势仍会反复向下。
首先本周美国连续有多项重要经济数据公布，包括了零售数字、生产物价指数等，而企业盈警不绝于耳，亦是困扰美股主要因素。上周五美国公布九月份失业率，由八月份的百分之五点七，回落至百分之五点六，但非农业职位则减少四万三千个，显示企业投资正在收缩为不好的征兆。至于本地因素，最受关注自然是传闻在本周内公布稳定楼市措施，市场估计措施不出这五招：
包括（一）停建停售居屋及公屋；（二）协调两铁一局地产发展；（三）修改租务条例?有利业主收回单位放租；（四）推出租金津贴；予合资格人士租住私人楼；（五）暂停卖地。基于上述措施已是市场预期之内?而在目前经济大气候仍见呆滞之下。行政措施很难力托楼价回升。若然期望政府会落重药救市，忧心期望越大?失望越大?股市不升反跌。
另外，巴西在周日（香港时间周一凌晨）进行总统大选，目前左翼阵线的候选人呼声最高，市场忧心一旦左翼候选人上台，可能大幅增加公共开支，令巴西无力偿还外债，这对汇丰控股有不利影响，早前汇丰主席庞约翰已表示或要增加巴西拨备，恐影响汇丰全年业绩，现价八十元不容易企稳。如巴西出事，相信汇丰股价会有较大调整，将会下试七十五元。
简评：国庆长假期间，悲观的财经数据和战争阴云令市场悲观气氛弥漫，国际金融市场始终没有摆脱持续走低的局面。香港市场也创出去年911以来新低。而有意思的是，与国内的投资人一样，香港投资人也在企盼政府政策救市。尤其是房地产市场期盼尤甚。对此，我们的看法是，港府有望制订救市政策，但对证券市场的影响将相当有限，港股重新走出低股，有赖于经济的重新复苏。
华尔街降息预期有再度落空的可能
美国劳工部日前公布称，9月份美国非农就业人数减少了4.3万人，为5个月来的第一次。基于对美国经济前景的担忧，华尔街预计，美国联邦储备委员会（FED）不久将会在11月6日的会议上降息。美国第二季度的经济增长率仅为1.1%，低于前3个月的5%。由于担心美伊战争可能打击经济复苏，美国股市继续下挫。在这种情况下，公司的管理层不愿意扩招员工或是增加新设备开支，因此加速了失业工人的增多。
8、9月间首次申请失业救济人数已增长8%以上。这使美联储决策者担忧失业人数的增加将使消费者信心下降并因此缩减开支。美国的业内人士指出，这类似于1990至1991年期间的失业回潮，如果家庭感到工作的稳定性和未来的职业前景恶化，将严重遏制支出。投资者认为，经济近几个月来放缓程度已足以令FED在年底前作出降息决定。目前至少已有两位FED决策者公开支持立即减息。FED理事会理事爱德华和罗伯特在近日联邦公开市场委员会会议上，就曾反对委员会维持主要联邦基金利率不变的决定。他们表示更希望降息。美国就业报告也表明，今年的工资增长率将再次放缓。9月增幅为3%，低于去年年底4.4%的峰值。但平均工作时数却略有增长，9月份的周工作时数为34.3小时，较8月增长12分钟。与此同时，美国期货市场的表现也使投资者普遍预计FED将降低联邦基金利率至少0.25个百分点。投资银行高盛预计，到年底之前失业率将突破6%，今年年底的降息幅度总计将达0.5个百分点。
简评：美国期货市场的表现也使投资者普遍预计FED将降低联邦基金利率至少0.25个百分点。此外，投资银行高盛预计，到年底之前失业率将突破6%，今年年底的降息幅度总计将达0.5个百分点。而事实上最新的数据表明，美国失业率并没有出现继续上升的情况，加上联储对目前经济状况的评估并未发生根本变化，因此，市场降息的预期很有可能再度落空。
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