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过去的一年,委托理财业务对于券商来说是心头之上＂永远的痛＂。由于股市暴跌,包括一些大型券商在内的众多券商损失惨重。至今,很多券商还没有从委托理财的泥沼中走出。有分析家指出,综合考虑券商的建仓成本,大盘只有跃上1900点,券商的委托理财业务才能做到盈亏平衡。从目前的行情走势来看,还有很长的一段路要走。面对委托理财这一新兴业务,券商注定要缴一笔不菲的学费。
近来,委托理财市场又掀波澜。几经修改的《信托投资券商资金信托管理暂行办法》已经正式实施,《办法》明确规定资金信托或称委托理财将成为信托公司的一个重要经营项目。至此,证券市场上原本由券商一统天下的委托理财业务又添一个新的强有力的竞争对手。今后,将由信托券商、银行、资产管理公司、投资公司、财务公司、私募基金等多元势力共同瓜分；另外,据说,基金管理公司也在积极争取介入委托理财业务。
面对巨额的理财亏损,面对目前低迷的市场行情,面对众多的竞争对手,券商的委托理财业务怎样做值得深思。我们认为,应从以下几个方面重点把握:
1、委托理财业务不能因为当前暂时的市场低迷和前期的亏损而畏缩不前或放弃,要充分发挥券商自身的优势,在合理控制规模的前提下大胆拓展。目前市场自＂6·24＂行情以后虽然逐步走低,市场交投也异常沉闷,但是在基本政策确立的情况下,股市稳定上升的大趋势不会改变,因此,券商没有必要对委托理财业务过于悲观。券商应根据自身的资本实力和风险控制能力,根据自有资金的运行情况及对市场的研判来合理地控制受托理财业务的规模,并在此前提下积极开拓新的客户资源,争取长期优质客户。
2、券商要把委托理财业务培育成为新的利润增长点。目前,经纪业务的增长空间十分有限；投行业务在券商利润构成中所占的比率本来就不高,增发门槛的提高使业务更加难做；券商的自营业务在监管越来越严格的背景下必须更加注重自身操作的合规性和风险可控性。而委托理财业务除了给券商带来稳定的管理费、佣金收入外,还可以进行利润分成。因此,发展前景极为看好。
3、加强市场研究,强化风险控制。为了有效地控制风险,券商的委托理财业务应做到:一是加强委托理财业务的人员配备。二是加强证券市场研究。三是科学地进行投资组合。四是对客户不做保底承诺。五是要加强对委托理财业务人员的道德教育,力避和严惩专业人员私建＂老鼠仓＂现象,防止道德风险的发生。
4、争取大额高端客户,并与之结成长期稳定的战略同盟。与信托公司、基金管理公司、投资公司、私募基金等机构相比,综合实力较强的证券公司显然在信誉、专业性、抗风险性等方面优势明显,更能赢得客户的信任。因此,券商应充分利用长期从事专业理财的优势,积极争取大额高端客户,并赢得其信任,与之结成长期稳定的战略同盟。在开展委托理财业务的同时,不仅可以形成优势资源互补,而且还可以使业务链向上下游延伸,为券商投行、经纪等业务的开展创造条件。
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