盘中快递：行情将维持平淡走势
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[ 穆新军 ] 来源：[ 和讯网 ] 机构：[ 宏源证券 ]
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9月还剩下最后一个交易周。从过去的惯例看，在缺少明显政策面利好刺激的情况下，节前的这种行情一般会维持平淡的走势：上也难，下也不易，底部区域的运行特点较为明显。
大盘之所以出现这种两难困境，最主要的原因还在于股市有一个自我修复的时期。因此，在政策面的真空时期，指望股指大幅向上显然是不太现实的。
但是，我们对后市的运行也没有过于悲观。最主要的原因有如下三点：一是股指目前正处于“6 24”跳空缺口的上沿位置，我们认为缺口回补的概率较小。由于一些市场做多机构在这一波行情中是仓促上阵，因此，它们的建仓成本都较高，从目前的点位上看，这些机构都已经部分套牢，而一旦回补完这一缺口，从技术上讲，将会产生较大的下行压力，这显然是这波主力不愿意看到的局面。只要维持着部分缺口的存在，多方人气就不会完全散失。
二是本周会有部分空头资金进行回补。由于中国联通发行时，有网下法人配售的存在，一部分场内机构为了在该股上实现获利的目的，只好将手中的一部分筹码兑现。从中国联通公布的数字看，网下法人配售的这批资金数量在2000多亿元，扣除掉一部分机构从国债回购市场融入的资金数量，这部分资金也会有上千亿元。而一旦法人配售部分资金解冻，那么，这部分资金会有很大一部分回流到证券市场。这无疑会增大资金供给，解决资金匮乏的问题。此外，我们昨日特别注意到，社保理事会正在积极选择基金管理人，这也表明，社保资金的入市已经是箭在弦上，一旦基金管理人选择完毕，社保资金的入市会为市场带来新鲜的血液。
三是板块热点开始重新聚集。从近期的市场来看，虽然热点板块不太集中，但也有了一些新的特点。深圳本地股在近期的表现较为抢眼。在经过长期的回调整理后，这一板块的个股在外资购并概念的大旗带动下，还会有进一步的拉升动作。而一些大盘指标股，尤其是金融股板块，在近期也有止跌企稳的迹象。而场外资金重点介入的一些次新股板块也明显呈现强势特点。只要是三大板块能够持续走强，那么，大盘的再次向上也是可以期待的。
总体来看，我们认为目前两市正运行在一个阶段性的底部，投资者不宜过分看空后市。相反，稳健的投资者应在目前的地量阶段寻找一些有可能成为后市热点的板块进行建仓，以等待节后的反弹来临。
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| 2002年9月24日10:54 |
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