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10月9日联通在万众瞩目中终于上市了，但其对市场的影响和冲击却是巨大的，高开低走使得大盘满盘翻绿，国电电力(相关,行情)的连续跌停带动电力板块全线走低，深圳本地股也纷纷走软，同时以中石化和中海发展(相关,行情)为首的低价大盘股在联通的比价效应下，也出现了较大的跌幅。但以综艺股份(相关,行情)为首的一批网络科技股，诸如上海梅林(相关,行情)、诚成文化(相关,行情)、数码网络(相关,行情)等逆市走强，形成了弱市中一道亮丽的风景线。网络科技股能否像在5.19行情一样，作为领涨板块再起波澜？
首先，此次网络股的上涨主要是受综艺股份实质利好的刺激拉动，具有强烈的个案性。
我们观察到上涨较好的网络科技股是综艺股份、上海梅林、诚成文化、数码网络、聚友网络(相关,行情)和厦门信达(相关,行情)等，它们都是5.19行情中的明星股，而在其后的几年中基本上以下跌为主，而且跌幅很大。而当初所谓的网络股，到目前还以网络为主业的已相当少了，所以这几只股票的联动似乎不能以网络概念简单来加以归纳，它们的共性除了前面提到的跌幅巨大外，可能还在于各公司在资本运作方面的能力和需求，经过5.19的炒作后，这些公司的主营业务并未得到改善，盈利能力欠缺，急需进行有效的整合，选择好的项目来投资。而这次领涨的综艺股份就是在公告了4900万元投资于北京神州龙芯集成电路设计有限公司，其开发的’龙芯’芯片填补了我国在通用CPU上的空白，将主要用于中国的军事、国防和其他一些对安全性要求较高的领域，‘龙芯’一旦投片成功，将很大程度上解除有关部门尤其是军方对外国芯片安全、可靠性方面存在的忧虑。当前英特尔在个人计算机CPU市场占据了4/5以上的市场，但2001年全球CPU出货量中，用于PC的CPU只有1.5亿片，而嵌入式CPU的投片数量却已达到了100亿片，可见作为通用CPU的‘龙芯’的应用的前景相当广阔。因而在相关的消息公告后，其走势明显强于大盘，尤其是在大盘下跌时大幅拉高，带动相关的股票出现一定的联动效应。
其次，虽然网络科技股不可能再现5.19领涨大盘的风采，但部分网络股的基本面已经得到实质改善却是不争的事实。
从国际来看，今年上半年倒闭和申请破产的网络公司从2001年的同期的345家减少到了93家，同比下降了73%。这一迹象表明，互联行业残酷的挤泡沫行动已经接近了尾声。而另一方面，国外的著名的亚马逊和雅虎等公司则纷纷开始赢利，如雅虎第三季度的盈利状况良好，销售额也出现了大幅增长，主要是核心的在线广告业务适度反弹和某些新服务的增长所致，其第三季的盈余为2890万美元，即每股盈余5美分，而去年同期则是每股亏损4美分。在国内，在美国那斯达克上市的中国三大门户网站更加注重于传统产业的结合，新浪与阳光卫视等建立合作关系，新浪还和慧聪国际共同出资300万元人民币成立一家合资公司，致力于开发互联网分类广告市场，网易与中国电信合作力推手机短信息业务，搜狐携手证券公司进军网上证券交易市场，8月份新浪、网易、搜狐都发布了实现盈利的季报，并且在那斯达克市场出现大幅下跌时，基本上保持了价格的稳定性，走出了相对独立的行情，与当初网易面临摘牌不可同日而语。同时中国化工网在过去五年里年年保持盈利，去年实现盈利2000万元，并与香港知名券商新鸿基有限公司达成协议，全面启动在香港创业板上市程序。而前期在网络热潮中大出风头的上海梅林，尽管随着网络热的降温其股价一路下跌，经营业绩也不尽如人意。但该公司有关负责人表示，公司对电子商务的前景仍然看好，今后将会考虑根据市场情况加大在这方面的投资。这一切都表明网络股可能已经度过了最黑暗的时段，但是同当初网络热潮时人们所憧憬的前景相比，网络并未完全改变我们生活和工作的模式，而且在可见的未来也不会，网络股的春天还没有到来，像当初不论什么公司来个“水泥+鼠标”凭借触网的消息而大涨特涨的情形不会再现。因而当前网络科技股不能担当领涨大盘的重任。但是我们还是要认识到，同历次股市上的科技泡沫一样，网络股之所以会吸引庞大的风险投资的追逐，其本身还是有许多的革命性的东西，作为一个前进中的新新行业其发展前景还是值得看好的；在泡沫破灭后，只是风险资本的投入的减少或者说投资家更为理性的选择企业，而不再盲目的“烧钱”，我们相信，经过大浪淘沙后的网络股在回到均衡的位置以后，将会保持较好的发展能力的。
表一网络科技股2002年中期的基本财务数据：
股票简称每股收益存货周转率主营利润率净资产收益率经营现金流量[万元]流动比率速动比率资产负债率每股净资产总资产[万元]主营收入[万元]主营利润[万元]
数码网络0.054 2.22 5.88 3.50 1001.63 1.25 0.70 56.97 1.55 78872.42 39097.35 2300.37
聚友网络0.05 20.05 47.04 1.54 4941.67 0.79 0.78 58.96 3.07 109545.72 8865.40 4170.44
厦门信达0.0121 2.74 4.55 0.52 69.67 1.51 1.30 52.74 2.34 105107.22 53167.78 2418.34
上海梅林0.02 1.37 31.44 0.67 -1868.38 1.70 1.48 38.20 2.46 144249.70 26303.99 8270.94
诚成文化0.031 0.71 30.39 1.68 687.15 1.21 0.92 54.55 1.83 86075.63 12236.02 3718.68
综艺股份0.063 0.84 28.61 2.83 -11292.16 2.10 1.78 35.82 2.24 113113.96 14021.42 4011.79
平均
0.03835 4.655 24.65 1.79 -1076.74 1.43 1.16 49.54 2.25 106160.77 25615.33 4148.43
最后，这批网络股票的短期操作策略。
从表1中可看出他们的每股收益都低于两市的平均水平，净资产收益率也不高，但资产负债率不是太高，表明公司有进行主业调整和改造的要求和能力，特别是此次的龙头股综艺股份的经营现金流量净额为-11292万元，同时，其几个对外的投资项目，短期不能产生较好的现金流量，好在其资产负债率较低，但对其经营的压力不能小视。其次，从二级市场的表现来看，上面的几只股票都有长期下跌，目前在周线上出现调整充分，在底部反复震荡，成交量放大的迹象，显示有资金低位吸纳迹象。同时在大盘下跌时能逆市走强，也表明目前已基本处于相对的价值区间，下跌空间有限。从中报显示，经过两年多的下跌，目前筹码相当分散，联系到前期的计算机软件类股票超跌后的反弹来看，此轮反弹的力度不会太大，目前以观望为主，但这些股票的中长期走势可看好，在回调后可在下次放量后介入，建议中期关注，特别是作为龙头的综艺股份。
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