国际现货煤炭价格在2001年上半年开始回落,澳大利亚BJ煤炭现货价格指数2002年9月已经接近1999年的低位,然后11月份煤炭价格开始回升。国内煤炭价格从3月份开始回落直到二季度末后开始回升。在下落过程中动力煤价格普遍回落,冶金炼焦煤价格持平或略有上扬,无烟煤价格分地区各有不同。

　　煤炭价格回落的原因主要是因为二季度产量上升幅度较大所致。国内出口煤炭动力煤价格和半软焦煤的价格下降,而硬焦煤的价格有所上升。

　　需求继续上升

　　从用煤量较大的各行业看,国内各行业的产品产量增长较大。各产品产量1--9月份同比都在10％以上。电力行业是我国煤炭行业的最大用户,目前我国电煤消费约占煤炭总产量的50％左右,电力需求的稳定增长很大程度带动着煤炭需求的增长,1--9月份火电发电量同比上升10.9％。冶金用煤因为钢铁的产量的上升需求量也在上升。

　　从出口看,全年的煤炭出口预计仍然会比去年有所上升。2002年煤炭原煤产量上升幅度也较大,按照国家统计局的统计,前三季度原煤产量同比上升18.3％,国有、地方和乡镇煤矿的产量都在上升,由于国家关闭小煤矿政策的影响,国有煤矿的产量上升幅度较大。

　　公司业绩普遍增长

　　2002年二季度虽然煤炭价格下降,但从全年平均的角度看,其平均价格同比仍然上升,整个煤炭行业今年的业绩表现仍然不错。这在上市公司的身上表现尤为特出。

　　表中显示的煤炭类上市公司前三季度各收益指标同比增长情况(＊公司由于2001年三季度数据不可得因此以中期数据来替代),除了郑州煤电(相关,行情)外,其他上市公司的净利润同比都在上升。根据我们的统计,部分上市公司前三季度的业绩已经接近或者超过2001年全年的业绩,比如神火股份(相关,行情)、神州股份(相关,行情)等等。

　　展望明年,国内需求将平稳增长。我国煤炭消费中,动力煤使用量最大,占全国煤炭消费量的70％以上。褐煤、烟煤和无烟煤等各个煤种都可用作动力煤。全国经济快速增长必然带动动力用煤增长。在动力煤种,增长量大而稳定的是电煤的需求,目前电煤消费量约占全国煤炭消费量的50％左右,我们预计火力发电在2003年将继续保持平稳,电煤的需求将继续增加。由于房地产、工程机械、汽车等行业的快速发展拉动对钢铁行业的需求,而钢铁行业的增长对于冶金用煤也是一个推动。

　　2002年焦煤的价格不但没有下降反而有所上升。无烟煤的价格也由于国内外冶金行业为降低焦比大幅提高无烟煤喷吹比例而保持相对平稳。我们预计2003年焦煤价格和无烟煤价格走势仍然较强。

　　预计明年国际煤炭市场需求仍将保持稳定。对于煤炭行业来说,明年市场的不确定因素在于2002年9月29日日本经济产业省向新闻界公布从2003年度(2003年4月--2004年3月)开始日本将对进口煤炭征税的提案。目前这一提案正向日本的煤炭用户进行征求意见,因此是否获得通过以及即使通过如何实施的细节尚不明朗。因此,这一事件对国内煤炭出口商以及相关上市公司的影响还不明确。

　　日本目前主要从澳大利亚、中国和印尼进口煤炭,比例分别为58％、16％和12％左右；2001年进口总量为8700万吨动力煤和6000万吨炼焦煤,是世界最大煤炭进口大国。目前国内上市公司出口煤炭比例较大的公司为兖州煤业(相关,行情),其收入51％左右为出口,出口数量为占40％左右,其出口的70％左右出口到日本。

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