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国内消息：
欧亚高层变动股价波动殃及民营企业
香港大公报讯，备受负面传闻困扰的欧亚农业(932)昨日甫开市三分钟便告突然停牌?停牌前平收零点六二元?成交仅三十一万股?成交金额为十八点九三万元。证监会方面表示?由于公司涉及对股价敏感资料未有向公众披露?故指令欧亚农业昨日停牌。根据以往经验?上市公司停牌行为多是公司主动向联交所申请或是被联交所指令停牌?由证监会作出指令实属罕见。欧亚农业停牌后?市场随即传言四起。外电昨日引述欧亚农业的公关公司表示?停牌可能涉及人事变动。此外?有市场传言指停牌或涉及欧亚农业主席杨斌又再出售手持股份?又有传闻指杨斌仍赌场常客?或近日因赌债而陷入财困。惟上述传闻均未得到欧亚农业管理层确认?而公司也未有就停牌作出任何响应。不过?上述传闻当以人事变动似乎最有迹可寻。皆因在本月十二日（上周四）欧亚农业中期业绩发布会当日?业绩会不但延迟原订时间逾一小时才开始?而台上原本放置的欧亚农业行政总裁陈军之名牌?后来被工作人员移走?而当日出席业绩会主力回复记者问题的管理层是欧亚农业企业及发展副总裁赵永初。
简评：欧亚农业再起事端，市场传闻高层人士变动，欧亚盘中突遭停盘。而由于欧亚是大陆赴港上市的民营企业代表之一。因此，欧亚的情况波及几乎整个民营企业的市场表现，民营公司股价几乎跌去10%。仔细分析欧亚事件不难发现，诚信问题是事件的核心。由于民营企业大多在历史经营过程中有过不规范经营时期，因此投资人对公司信息披露及历史沿革提出疑问并不奇怪。这也对其他准备赴港上市提出了更高的要求，尤其是中国急待寻求发展的民营企业众多，在发行股票成为公众公司之前，如何规范经营、树立诚信形象值得民营企业深思。
央行降低存款准备金可能较大
近期央行再次降息的可能性虽然不大,但降低再贴现率的可能性却非常大,而再贴现率的降低在一定程度上会增加市场资金供给。这个看法是招商证券研发中心在其最新发布的《关于近期政策面及市场走势的基本判断》的研究报告中提出的。招商证券研发中心认为,自今年2月降息以来,国民经济的各方面都出现了明显的好转迹象,其中1、2季度的经济增长率分别达到7.6%和8%。通货紧缩形势也出现了明显好转,消费价格跌幅不断减小,特别是从8月份开始,同比物价跌幅将会出现较大幅度的缩减,并在其后几个月内转为正值。在此趋势下,短期内降息的可能性已经日益减小。但对于再贴现利率而言,招商证券研发中心认为,央行短期内降低再贴现率的可能性很大。中国票据市场从2000年开始出现了一个大发展的格局,这对于企业短期资金的融通起了很大的作用。不过去年9月份开始,出于防止违规资金流入股市的目的,央行将再贴现率由2.16%大幅提高到2.97%,商业银行通过再贴现业务获取利润的空间明显减小,今年二月降息,再贴现利率也未作调整。至此,央行再贴现余额出现了大幅度萎缩,7月末仅为28亿元,比上年末下降628亿元。照此趋势,人民银行的再贴现余额很快将变为0。再贴现余额如果继续萎缩下去,将使央行再贴现工具无法发挥作用,不利于央行货币信贷政策的传导。因此降低再贴现率可能性就大幅增加。贴现贷款是银行资金进入股市的一个重要渠道,降低再贴现率必将会进一步增加市场的资金供给,这对市场来说无疑是一个利好因素。
简评：招商证券发表研究报告认为，央行近期降息的可能较小，而选择降低再贴现率的方式增加流通领域资金供给的可能较好。从目前情况看，的确央行采取进一步降息的政策可能不大。二季度以来宏观经济持续好转。加上再贴现余额持续萎缩，可供调节的空间几乎为零。因此，央行转而采取降低再贴现率更为现实和紧迫。同时，我们也应该指出，宏观经济运行过程中，需求不足始终没有得到根本改善，而外部环境经济形势并不乐观，尽管美联储一再暗示年内降息可能不大。但不排除美国经济继续维持疲软状况而联储降息的可能。进而从本外币差的角度对人民币利率构成新的压力。
国际观察：
道指跌穿8000点大关 战争阴云尤在
电脑服务商Electronic Data Systems Corp。发布了令人震惊的获利预警，称客户对其服务的支出几近停止。且由于市场对美国可能与伊拉克爆发战争的担心促使投资者大量抛售股票。绩优股已跌至接近7月份触及的五年来低点。美国股市周四收低，道琼斯工业指数(相关,行情)收盘大跌230.06点或2.82%，报7942.39点。Nasdaq综合股价指数收挫35.68点或2.85%，报1216.45，威胁到8月5日触及的五年低点。标准普尔500指数连续第三个交易日下跌，重挫26.14点，或3.01%，报843.32点。
简评：美国股票市场弱势未改，战争阴云尤在。事实证明，市场并未因为伊拉克接受核查而打消对战争的担忧。美国政府在对伊问题的强硬立场显然是其获得重要利益的措施，战争过后世界石油市场格局将会发生深刻变革。种种迹象表明对伊战争可能极大，预计近期市场仍将受此影响。
日央行干预股市是否得当值得商榷
预计投入资金将达数十万亿日元，瑞穗控股、联合金融控股和三井住友银行股价19日飙升。日本的中央银行日本银行9月18日决定，为稳定金融系统将直接介入股市，购买有关金融机构所持股票。日本银行总裁速水优对记者说，购买股票的对象将包括11家大型银行和4家地方银行，而且要达到“一定规模”，否则就“没有意义”。中央银行大规模干预股市，这不仅是日本央行120年历史上破天荒的第一次，甚至在西方主要国家中也是第一次。这种异常举动马上引起了日本朝野的震动。此间金融界人士认为，这确实是政府推行实际有效的经济政策的最后一次机会，如果政府考虑救助金融机构，将需要几十万亿日元，注入几万亿日元不会起作用，大家都注意到这已经多次失败东京股市反应积极，自从9月初日本股市跌至19年来最低点后，日本政府就一直向日本银行施加压力，要求采取必要措施。其中包括动用养老金基金购买证券市场投资信托（ETF）的计划。但是日本银行跳过这一步，直接进入市场购买股票，委实出人意料。消息传出当天，东京股市收市前大幅飙升，银行股价格上涨。世界最大金融集团瑞穗控股股价上升了2.88%，三井住友银行上升了4.54%。银行股指数一改颓势，全体上升了1.65%。19日开盘后日经225指数涨幅一度超过4%，其后由于日本首相小泉纯一郎在发表讲话时没有就此事表态，股市略有回落，但收市时涨幅仍然达到2.09%，瑞穗控股收盘涨15%至28.7万日元，日本联合金融控股涨15%至30.1万日元，三井住友银行收盘涨14%至654日元。
简评：央行出手收购银行手中的股票，很让市场意外，但市场此政策反映积极，日本股市昨日大幅上扬。但与此同时金融专家们对此提出相当的疑问，较为突出的看法是，央行的收购行为有利于改善市场供给但对于经济基础领域影响有限。的确，短期内央行通过直接入市干预股票市场，将会短期内活跃市场，甚至进而带动消费需求增长。但最终是否会降低市场资源配置效率，最终损害市场建设值得探讨。
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