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将于下月１日正式实施的ＱＦＩＩ未能提振低迷的股市。继上周五（ＱＦＩＩ公布后的第一个交易日）股市以大阴线报收后，深沪股市昨天今天再度连下两城，尽管中国证监会有关部门负责人就外商收购上市公司进入实质性阶段发表了澄清市场不实传闻的谈话，但弱势市道中利好消息往往容易成为市场再度套现的依据，沪综指今日无情地击穿１５００点关口。为何ＱＦＩＩ实施在即，深沪股市反而更添寒意呢？
就市场而言，对外资有很强的吸引力的金融、航空、房地产、旅游、零售业等行业的个股的强劲表现也使市场出现了少有的热闹，更有甚者，汽车、通信设备制造等行业由于在中国正处于高速发展的阶段，其龙头股被市场主力发挥得淋漓尽致，强劲拉高。并借助于它们的权重，顺势推高大盘。笔者认为这一系列政策的影响是长远的，无论是行业、上市公司都会从中得到一定的受益，但是外资并购不是灵丹妙药，不会立竿见影。就近期而言QFII以及对于二级市场的影响应十分有限，或者说缺乏正面的、直接的推动力。主要是基于以下几个方面考虑：
首先，该政策的出台无疑给场外法人股转让创造了便利，使呆滞已久的法人股重新获得投资者的认可，其交易必然有一个活跃的过程。但是法人股市场毕竟还是个未上市流通的市场，其与目前的A、B股流通市场有较大的区别。随着该市场的活跃，其可能会造成以下两种情况：其一，在转让初期，可能会分流部分场内资金介入法人股市场，从而导致市场供给发生紧张；其二，随着法人股市场交投重趋活跃，法人股价格必然会有所上升，从而会间接刺激流通股市场价格的上扬。其三，上市公司向外商转让国有股法人股将采用公开竞价，成交价的确定到底是参考法人股价还是二级市场价格是颇为重要的，若竞拍价向二级市场价靠，是否会降低国外投资者的兴趣而欲速则不达呢？若竞拍价向净资产价格靠，如何自圆其去年用市场价（二级市场）向流通股股东减持国有股之说？是否有厚此薄彼之嫌？如何体现其保护中小投资者是重中之重的原则？另外外资并购总体上会促进上市公司的发展,但外资在行业中所处的地位很关键,其进入后是否有利于公司主业和市场的发展,对上市公司而言也是必须认真考虑与选择的，问题是上市公司有选择权吗？是价高者得还是……？
其次，对一个投机氛围较浓的市场而言，允许外资购买上市公司的国有股和法人股，无疑又给市场创造了一个炒作的题材——外资并购概念，航空、汽车、银行等具有外资并购潜质的行业板块无疑将成为市场主力追捧的对象。尽管如此该政策对上市公司本身所产生的促动作用并不十分强烈，可能仅仅会停留在表面炒作上，因此投资者在操作中应把握好时间分寸。
另外，该政策可以改善目前上市公司的股权结构，改变国家股东一股独大的局面，但是并不是所有的上市公司都能得到外方的青睐，换句话说外资收购上市公司国家股法人股是有选择性的，这与目前市场中一般意义上的重组并购是有区别的。外资通常会入驻那些具有投资价值的行业，而该行业内具有一定竞争优势的上市公司自然会成为其主要的选择对象。一般而言外资会比较注重上市公司自身的基本面情况，诸如该上市公司在行业中的地位、该上市公司经营情况是否良好等等，总之其入驻一家上市公司不会单单只进行一下资本运作那么简单，其主要的目的还是为了能尽快进入国内的相关行业，并且能顺利打开国内的市场，达到其跨国运作的目的。因此其选择的公司还是应具备一定的经营能力，财务综合指标和公司主营产品市场占有率是该项指标的较好体现。这与所谓的壳资源炒作是有区别的。对此投资者应分清外资并购概念与一般意义上的重组的区别。
最后，该政策的出台无疑给国有股、法人股的转让提供了出路、指明了方向，但由于目前政策规定该部分股票仍属于非流通性质，今后会不会上市将成为一个众人关注的焦点，如果上市那么必将重蹈前次国有股减持的覆辙。但由于目前该通知明文规定这部分股票不得流通，因此短期内该顾虑可以打消。那么长远呢？
总之，,《通知》的发布,使外资有机会以更合理的价格获得中国上市公司的股权,将对中国证券市场的发展产生深远影响。毕竟从1998年向外资转让上市公司股权受到禁止以来，虽然外资购并逐渐称为市场追捧的重大题材，但多数都停留在概念、朦胧消息、甚至牵强联系的题材炒作上，而购并政策的适时解禁，无疑将使得外资购并的实质性运作加快步伐，上市公司的战略重组和对外开放进入新的发展阶段，但从实际操作的角度出发,外资期待着细则的出台及相关问题的进一步明确。这对推动中国并购市场加快与国际接轨将起到很好的示范作用。外资购并的新政策将助推我国证券市场走进新时代！
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