海通证券研究报告：明年八类行业有望高增长

海通证券研究报告：明年八类行业有望高增长
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来源：[ 证券时报 ]　机构：[ 海通证券 ]　

　　证券市场上的投资机会稍纵即逝，对投资者来说，掌握高质量、前瞻性的信息便有可能做到胜人一筹。从即日起，本版将推出全新栏目——“研究快报”，该栏目将及时快捷地报道国务院有关部委、各大券商以及相关科研单位的最新研究成果，以拓展读者的咨询通道。热忱欢迎业界研究人员踊跃供稿。

　　海通证券研究所近期完成了一份综合性研究报告。这份研究报告由该所行业公司部负责人刘军牵头，在把握各行业2002年运行情况的基础上，根据研究员自身专业知识和信息积累，对上市公司2002年年报及2003年行业前景作出预测。报告认为，明年港口（属交通运输）、汽车、综合性化工（属石油化工）、手机终端（属通信运营）、水泥、化学制药、造纸和金融等八大行业值得看好，预计路桥公路运输（属交通运输）、煤炭、原油开采（属石油化工）、成品油销售（属石油化工）、电力、房地产、新材料、钢铁、服装纺织、通信设备和零售业会基本持平，而原油炼制（属石油化工）和农业有可能面临衰退。

　　报告分析港口业时指出，今年上半年全国主要港口完成货物吞吐量10.5亿吨，同比增长16.4％；其中外贸货物吞吐时3.6亿吨，同比增长15.3％。集装箱吞吐量保持高速增长，全国主要港口完成集装箱吞吐量16.5.2万标箱，同比增长32.9％；内河主要港口完成111万标箱，同比增长20.1％。受到外贸继续保持增长的有利因素影响，预计交通运输行业尤其是港口业明年将继续保持快速增长。

　　报告格外看好汽车行业。指出，在轿车以及重型货车需求激增的推动下，国内汽车行业出现了产销两旺的增长态势。预计2002年全年汽车产销量将达到或接近300万辆，产销增速将达30％，因此汽车行业相关上市公司今年及来年的业绩增长前景将值得看好。

　　报告建议投资者对综合性化工业给予足够重视。今年上半年全国石油化学工业累计完成工业增加值2140.21亿元，同比增长11.93％。各子行业，如基本化学原料制造业、化学肥料制造业、橡胶制品业等都保持了两位数增长。橡胶制品业工业增加值同比增长15.89％，利润总额同比增长达64.2％。2003年，化工行业在国内经济形势好转的前提下，将承接2002年的发展态势，继续保持平稳增长。

　　报告继续看好手机终端业。认为2003年首次购机的用户仍旧将占据主体地位，手机市场的增长依然主要来源于此，但随着中国移动和中国联通(相关,行情)的移动新业务的不断开发与应用，手机更新换代所占的份额将逐步加大，尤其在中心和发达城市中会形成了手机市场发展的新动力。同时，应该看到，农村和不发达地区的手机普及率还很低，这部分消费群主要为低端用户，因此低端手机在这些地区会有很大的潜力。

　　报告预计，今年下半年固定资产投资增长速度将达到18.9％，全年固定资产投资增长速度达到20％。由于销售成本继续增加，而直接制造成本和管理成本增势进一步放缓，预计今年水泥行业的整体业绩基本与上一年持平。但水泥类上市公司业绩已经基本见底，预计2003年的主营收入、营业利润以及净利润均有一定幅度增长。

　　报告分析化学制药行业时认为，今年上市公司中的重组类和具有规模优势的企业有望继续保持较好的增长，如青岛东方(相关,行情)、白云山(相关,行情)，哈药集团(相关,行情)、华北制药(相关,行情)。展望2003年，该板块上市公司的业绩将明显好于2002年。因为药品经过多次降价，部分药品企业已经无利可图，再次大规模降价的可能性不大。但报告同时指出，虽然我国化学制药行业的集中度有所提高，可与国外相比还有较大差距，预计该板块极有可能演绎外资并购浪潮。

　　报告也看好金融行业。对于商业银行业来说，由于我国经济在来年仍有望保持高增长，因此货币供应量和信贷总量仍会较快增长，低利率将刺激贷款需求增加，同时极大降低银行资金成本。而从长远来看，国际上银行业的利润来源中个人消费信贷、私人银行业务以中间业务比重很大，有的甚至在50％以上。我国银行业以前在这些领域几乎空白，最近消费信贷、私人业务、中间业务正以较快速度发展，业务结构转型，未来成长空间十分可观。至于证券信托业方面，随着有关法律规章的出台，已经在制度上为我国信托业的发展提供了良好的法律环境，它预示着我国信托业将迈入一个新的发展时期。

　　至于造纸行业，报告预计明年上市公司总体业绩仍难走出低迷阴影。但考虑到该行业是我国少有的几个供小于求的产业之一，其发展前景较为广阔。特别是，上市公司业绩滑坡与行业总体增长明显背离的特点导致了资产重组的可能。如若出现实质性资产重组，明年实现业绩改善是可以期望的。（记者方岩）

2002年10月29日09:49

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