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受政策性利好的刺激，6月下旬市场放出天量的同时，板块分化的迹象将更趋明显。新入场的机构有备而来，在低价股与新股板块上极力做多之外，部分场内机构也在低头忙于减仓，这种新多与新空资金在场内的分歧，将加剧市场板块呈现水深火热两重天的境地。
更为重要的是，减仓后的机构第二次建仓的意愿与力度，将决定市场运行的进程与指数的拓展空间。减仓的机构主要表现在两方面：一是对重仓股减持的部分机构，这一点市场已经看到了机构重仓股的弱势；二是部分机构在手中股票已完成预期涨幅的情况下，也进行了坚决的减仓。这两部分机构加仓与减仓行为的持续，必将导致板块的分化。
一、持续了近半年的市场热点始终围绕低价股板块，中价潜力股有望成为再入场机构的首选。上半年的市场热点较为清晰，伴随着上半年的二波行情，低价股板块一直成为市场热点板块的主线。前一波行情以低价重组股为主，主要表现于深、沪本地重组股行情；而后一波行情的起动主要依赖低价国企股。不管怎样，低价股板块经过这二波行情之后，已经普遍上涨了一个台阶。在此情况下，中价股板块的价位显得明显偏低。低价股上涨的动力来自于价低与题材，而中价股板块上涨的动力将来自于本身的潜力与比价偏低。因此，再入场机构将在中价股板块上建仓，中价股板块有望成为行情持续发展的推动力。从周五的盘面分析，中国国贸(相关,行情)、张江高科(相关,行情)、北亚集团(相关,行情)、江淮动力(相关,行情)、东方集团(相关,行情)、星湖科技(相关,行情)等股票的走强，已经开始验证这一点。这个板块的最大特点就是，流通盘中等偏大、效益优良、部分机构已经入驻其中。而且，最重要的一点是，这些股票较低价国企股、低价重组股而言，在价格上、效益上具有较明显的优势，这种优势就决定了这个板块的群众基础相对较好，容易带动市场人气。建议投资者可重点关注这个板块。
二、新多资金重仓入驻的四大板块仍具极大潜力，仍会贯穿于整个行情的始末。从机构动向分析，6月24日行情起动后，新入场的机构在以下四大板块建仓明显：低价国企股、新股板块、金融股板块、深市低价房产股板块。这四大板块在6月下旬虽已呈现较大的涨幅。但是，从历史上每一波大行情中，领涨板块的持续强度与持续时间分析，大行情起动之初的领涨板块，会一直陪伴着行情的始末。因此，如若此波行情属于一波较大级别行情的话，则行情之初走强的四大板块仍会始终领涨大盘。这四大板块的领涨力度，也是判别行情力度的关键。而且，在1999年“5·19”行情起动之初，作为领涨板块的高科技股首先出现2个半涨停板，之后又出现了1个半跌停板后，才踏上了中长期的上涨之途。而此波行情中的领涨板块，还未出现象样的调整。如若出现了预期的调整，投资者不妨可关注。
三、基金重仓股在上半年明显弱于大盘后，有着中线走强的大背景。部分券商重仓股也有走强预期。基金利用各券商研究成果的基础，投入了大量的人力物力来选择投资品种。应该说，相当多的优质公司为基金重点持有，长期来看，这些公司具有较高的投资价值。预计下半年基金的投资回报将明显好于上半年。从上周五盘面分析，两市涨幅居前的50名股票中，超过8成的股票属于基金重仓股。因此，上半年的炒作多是投机性炒作，当行情继续深化时，质地较好的股票将会在市场有较突出的表现。而这些质地优良的股票，又往往是基金青睐或者已经持有的股票。随着基金规模的扩大，基金重仓股已是一个较大规模的群体，对于市场有着较大的影响力。同时，部分券商对重仓股或盈利达到预期的品种进行减持后，可能再次进行入场操作，也会对市场形成较大的向上拉伸力。这部分新入场的品种，加上券商仍未减仓的品种，均有可能走出强势。
四、重组并购股将出现明显分化，预计大部分品种将步入弱势。已经持续了近半年的围绕中低价重组股的炒作，致使部分低价股已经回至中价股，甚至高价股的行列。在实质性题材尚未兑现的情况下，再大幅炒作的空间已经不大。因此，价低的优势失去后，缺乏了继续大举做多的动力。虽然这个板块中的部分深圳本地股、上海本地股、厦门地区的股票仍存在着各种特色的题材，但总体上的炒作力度，在本波行情中会明显趋淡。例如，深市本地股在年初普遍价位较低，上半年的行情中始终成为炒作的热点，大部分已回至中价股的行列。而大部分公司的重组是一个较漫长的过程。在此情况下，上涨的力度自然会大打折扣。因此，投资者应及时转变观念，即上半年以重组股的投机炒作为主，而后市将以紧紧围绕价格合理的所谓好股票展开的投资型炒作为主。这就是上半年与下半年市场热点转化的主要特点，投资者也应及时改变投资思路。当然，部分有实质性重组或并购题材的品种，仍会走出强于大盘的态势，关键是题材的力度。但大部分重组股的炒作力度会趋淡。
一般来讲，平衡市或弱市中，重组股的走势会明显强于大盘。而一旦较大级别行情来临时，往往是大市值的股票呈现强势。这一点在历史上已经得到多次验证。此波行情中低价大市值股的脱颖而出，及对中价好股票的良好预期，也是建立在此波行情性质的基础之上。行情的性质不同，也就决定了领涨板块的差异，投资者应对此有清醒的认识。
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