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今年大盘自最低1339点反弹以来至昨日收盘1515点计算,累计仍有170多点、约13%的涨幅。但统计表明,还是有近150只股票创下了年内新低,已跌破年初1339点所对应的股价位置。这些创新低的股票做空动能来自何方,后期有无机会呢?
创新低股票呈结构调整性下跌
今年行情表现为一种明显的结构性调整趋势。行业的结构性调整必然会引发上市公司股价的结构性调整,市场价值中枢的重新定位是一种必然的趋势。
长久以来,股市中形成一种以挖掘投机价值为主的理念,其行为特征表现为挖掘所谓的上市公司成长性及壳资源的重组价值。几年牛市,使得许多股票的股本大幅扩张,特别是部分上市公司的高价、大比例配增或者是分配时脱离实际的股本分红转增等等,由于其最根本的业绩却无法同步跟上,就造成了整个市场投资、投机价值的同步丧失,操作理念的基础发生了根本性动摇。同时,由于盛行的＂做庄＂模式也致使市场的流动性趋于减弱,更进一步加大了机构投资者所承担的风险。资金的逐步退出也就成为了一种必然的选择,所引发的股价下跌、结构性调整以及市场操作理念的转变也就形成了趋势。
＂6·24＂国有股减持政策的停止并非表明市场结构性调整的结束。投资者从挖掘投机价值走向寻找投资价值的理念变化仍在继续中。从2001年的中国石化(相关,行情)到近期的中国联通(相关,行情)、上海航空(相关,行情)等低价大盘股的上市,呈现出低价蓝筹股的上市正逐步增多,为价值投资理念带来了相应的投资机会。联系到开放式基金的不断涌现及其所引导的理念,可以认为新的蓝筹股时代及价值投资时代正逐步向投资者走来。在这种情况下,约占市场股票总数15%的个股在6·24后出现远大于大盘的下跌幅度,是不难理解的。
仔细甄别4类创新低股票的机会和风险
分析了造成这种现象的原因之后,那么这近150只创新低的超跌股票后市究竟是否存在着机会呢?我们不妨对其进行分类研究:
一、创新低的低价绩差股:如ST龙科(相关,行情)、ST宏峰(相关,行情)、ST科龙(相关,行情)、ST中西(相关,行情)、ST东方(相关,行情)、ST春都(相关,行情)等。这类股票受前期退市后可全流通的消息影响,纷纷破位下行。随着《上市公司收购管理办法》的出台,又对其形成了政策性的重组预期。同时,由于目前市场仍处于操作理念由投机向价值投资转变的转轨期,因而此类板块可能仍将吸引部分短线投机资金的介入,预计后市将有一定的表现机会。该板块也是本周弱市中表现最为突出的热点,ST中华(相关,行情)、ST鞍合成(相关,行情)、ST吉发(相关,行情)等表现突出。预计这个板块在今后仍存在技术性回升的空间。但是由于具有一定的投机色彩,所以投资者以阶段性把握为主,不宜恋战。但是例如江西纸业(相关,行情)、万东医疗(相关,行情)、美菱电器(相关,行情)、鲁银投资(相关,行情)等暂时没有终止上市威胁的股票,要留心其出现重要低位。
二、创新低的市值配售股。自精伦电子(相关,行情)之后,市值配售新股创新低者阵容可观。承德钒钛(相关,行情)、湘江股份、泰豪科技(相关,行情)、安源股份(相关,行情)等近期都出现大跌。这一板块在这150多只股票中所占的比重较大。其特征表现为上市大幅高开,价值有一定偏离。在最近中国联通、上海航空、科达机电(相关,行情)低调上市后,对它们价值中枢的向下拉动作用开始体现。从二级市场角度看,市值配售股的筹码分散,需要一个过程进行筹码整合。这批次新股短线也许有反弹机会,但是空间将会比较有限,预计中线机会需要等待整个板块分化以后才会产生。
三、原绩优股业绩滑坡造成股价创新低,如大唐电信(相关,行情)、安彩高科(相关,行情)、春兰股份(相关,行情)、东方通信(相关,行情)、东方钽业(相关,行情)等。这类股票主要集中在电器类及科技类个股上。下跌的主要原因可归结为行业的周期性低迷,以及前期市场对其成长性的透支投机上,后由于业绩的无法支撑而造成股价下跌。在这类公司中我们可重点关注那些财务状况、生产经营状况都比较正常,且财务报告显示基本面已有阶段性复苏迹象的个股,如春兰股份等。而对于那些经营状况无明确改观,基本面变化不大的股票如安彩高科、东方钽业,关注的意义不大。从我国上市公司历史业绩演变的情况看,一旦股票业绩开始滑坡,往往有一个不可逆性,类似ST厦新(相关,行情)(600057)这样依靠本身生产经营走出困境的股票,简直可以视为奇迹。对待这些前绩优股,要注意回避。
四、出货庄股:如东风科技(相关,行情)、四维瓷业(相关,行情)、升华拜克(相关,行情)、烟台万华(相关,行情)等等。这类股票在创新低股中所占的比重也较大。从技术图形上显示,这类股票都经历过几年的大幅炒做及大比例的送配、转增等,复权后的价格仍处于相对的高位。其下跌的原因在于介入其中的庄家机构资金出局。市场结构性调整及监管力度加强,加快了其资金的出逃速度,造成了股价大幅下挫。因此,普通投资者对此类股票需要杀跌出局。
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