主动调整基本到位
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[ 封树标 ] 来源：[ 证券日报 ] 机构：[ 平安证券 ]
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大盘连续拉出六根阳线后，在周二摸至1672.03点，已经将去年12月5日下跌以来的四个向下跳空缺口全部填补。补缺后，两市连续拉出二根阴线。昨日低价指标股与银行股板块虽有力挽狂澜之意，无奈个股涨少跌多的市场格局，仍促使大盘再次出现调整。
补缺后市场突然失去上涨动力。
去年12月20日，上证综指跳空低开，留下1669.48点－1671.93点的缺口后，大盘急转直下，连续留下四个向下的缺口。大盘自1月29日见底1339.20点后，至昨日为止，大盘已经填补了前期四个向下的跳空缺口。在跳空缺口被封补的同时，大盘在21个交易日内，也已经上涨332.83点，上涨幅度达到达24.85％。因此，市场做多动能急剧释放后，在四个向下缺口被填补后，市场突然失去了上涨的动力。
前期1700点之上区域构成较大阻力。
去年四季度，上证综指曾经在1700点－1780点区域盘整了较长的时间，因此，该区域将会对大盘的上行构成较大的阻力。上证综指是一气呵成，站至该区域之上，还是在此区域之下进行较长时间的整理，对于这二种选择，从目前市场的走势分析，市场已经选择了第二种走势。因此，大盘在补缺后出现了主动性的调整。
大盘反弹的性质仍属于超跌后的“纠偏”行情。
在此波行情中，领涨的股票多是基本面较差的股票，是将股价底线向上拉起之后，逼迫中高价股上涨的一波行情，而并非如一波反转行情中，以高价成长股为领涨板块，逼迫中低价股向上拓展空间的一波行情。同时，以证券投资基金为代表的机构投资者在本波行情中，并未起到应有的市场号召力。因此，市场始终围绕着“超跌"与“价低"这二个轴心展开，说明大盘的上涨行情仍是超跌后的“纠偏"行情。目前认为大盘出现反转仍为时过早。
成交量急剧放大后，上证综指出现滞涨。
周二沪深两市均以中阴线报收，但两市的成交量并未出现萎缩，相反，沪市的成交量反而出现明显放大迹象。上周一沪市的成交量仅仅55.73亿，而本周二沪市成交量为222.91亿，在成交量出现放大的情况下，上证综指反而以中阴线报收，说明大盘上行的阻力越来越大。昨日，沪市再次出现深幅调整，如若不考虑指标股板块上涨的因素，则两市回调的幅度会更深。因此，市场连续大幅上涨的格局已经很难出现，而代之的则是消化近期获利盘。
历史资料显示，历年三月份均是全年点位较低位，而且二季度大盘的走势明显强于一季度大盘的走势。
上证综指自1995年至2001年的7年中，全年高点出现在上半年的概率较大。自1995年的7年中，除1996年、2000年外，其它5年的全年高点均出现在上半年，而1996年、2000年这二年又是全年单边上升年。同时，上半年高点均出现在二季度，说明5年中二季度市场的走势均强于一季度的走势。而且，上半年的高点出现在5、6月份。其中2次在5月份，5次在6月份。说明在一季度建仓后，在二季度盈利的概率为100％。因此，今年3月份已经出现一波行情后，大盘将出现一定时间的调整，估计5月份左右市场仍会有一波较好的行情出现。或者说，3月份的此波行情仅仅是大盘暴跌后的第一冲击波，第二冲击波有可能在二季度后期出现。或者说，市场此波调整的幅度不会太深，但大盘向上拓展的空间已经不大。
大盘整理的区域将在1550－1700点一带。
市场在做多动能急剧释放后，在尚未探至前期盘整时间较长的1700点区域之前，进行主动性回调整理，因而，大盘属于强势调整的概率较大。市场曾经有一个普遍的观点，此波反弹属于大B浪反弹的前提是摸至1850区域。因此，此波反弹行情有可能是大B浪反弹中的第一波，在此种假设下，大盘整理的区域将是1550点－1700点区域。
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| 2002年3月14日09:23 |
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