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经过十个交易日的调整后，消息面再度主导大盘走势，周四大盘止跌回稳，并收复了30日均线，初步有结束短调的迹象，看来今年消息面因素对行情的影响将贯穿始终。
周五出台的“新交易佣金收取标准”，实际上将佣金率由3.5‰下调至3‰。这对投资者而言，无疑是有助于市场活跃的实质利好。但对于市场短期走势，这一消息的“利好”效应相对有限。因为大、中户返佣早已普遍存在，而中小投资者虽将受惠于此，但其对市场影响力极有限。目前市场最为关心的其实就是新股发行向二级市场配售，这几乎是年内市场的最大寄望。只要这一消息不明朗，在相对的低位区域，空头就不敢全力做空，这有助于短期调整的平稳进行。但我们不能忽视这一客观事实：配售与新股扩容加剧有着必然的联系，近日中国联通已经表示计划在今年六月发行，届时将成为股本超过中石化的最大“航母”。扩容压力在一定程度上将制约行情的发展高度与速度。
本周中石化受国际油价上涨(中石化分别投资石油大明(相关,行情)占其26%的股份、中原油气(相关,行情)占其75%的股份等)以及大摩调高其评级的利好，本周一度成为市场的焦点，对周四的大阳贡献不小。 但下周一5.7亿股的“战略被套股”即将上市，中石化的异动似乎并非偶然，不排除有机构借机低吸高抛，降低被套成本。有市场人士呼吁必须重新认识中石化并认为其战略投资机会已经到来。对此，实不敢苟同。中石化跌跛发行价，并不能作为衡量其价值的标准。相反，恰恰是当初中石化的发行价定得太高。而目前中石化的H股始终停留在1.3港元附近，与A股的比价仍为2.6倍。中线来看其上涨空间有限。而下周影响短期走势的另一因素就是招行的上市。根据测算，招行的网上发行的资金收益率在1%以上。对于申购大军而言，一周1%以上的回报在近年来是意外的收获。招行上市当日，如定位偏高，抛压可想而知。对于深发展(相关,行情)、浦发的定位无论是短、中线都有负面影响。
本周选择向上突破的仍是重组板块和题材概念股，表明目前市场合力仍然有限。操作上，投资者可关注近期强势整理后向上突破的个股，例如济南百货(相关,行情)(600807)、贵糖股份(相关,行情)(000833)、昆明机床(相关,行情)(600806)、浦东不锈(相关,行情)(600748)等。下周大盘走势关键在于周二后能否价量有效配合，形成突破，从而走出大B浪反弹的(c)主升浪，中线投资者可在下周初逢低吸纳，谨慎做多。（裴继伟）
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