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笔者近期坚持认为，今年第四季度最重要的底部正在构筑中。从近一阶段盘面及股指的运行特征来看，底部雏形已开始显现，甚至可以说形态已渐趋明朗。毋庸置疑的是，确有部分场外资金开始回流二级市场，且介入的心态较为谨慎，因为从本周前几个交易日涨幅居前的个股观察，涨幅居前的多以前期领跌的ST类个股和超跌的中低价个股为主,显示出当前资金还是以短线心态介入的。
股指二次确认1500整数关口支撑的有效性,已经将股指快速下滑过程中这种“惯性”与“刹车”的原理比较完美地进行了诠释。从目前状态来分析,有如下三个方面可以作为后市股指运行方向地判断依据：
首先，20日均线作为一个交易月的交易成本线,尤其是在今年成为了股指几次反弹重要的多空分水岭,在后市运行过程中将显得十分关键。截止至10月23日,20日均线已运行至1558点,且每天以大约4个点的速率下移,估计后半周应该运行至1550点关口,而本周二股指上攻的最高点为1553点,因此基本上可以认为，对于20日均线的突破将成为后市股指是否继续反弹的判断依据。
回首本年度前两次反弹行情可以发现,股指都是以放量突破20日均线作为后市继续反弹依据的,并且在突破之后一般应有几个交易日的回抽确认过程。从见底一直到回抽确认结束,时间大约会经历10个交易日,这和上涨的时间周期几乎不谋而合。估计11日7日之后,投资者就会看清这个见底反弹以及回抽确认后的底部构筑过程。
其次,当然就得看成交量了。以上海市场为例,若要继续维持股指的反弹走势，则10个交易日的底部构筑过程中，日平均成交量不应少于50亿元以上的水平,否则机构投资者无法完成最后阶段的建仓要求。
最后,还应该看两市的热点情况。成交量从哪里来？自然最主要是从热点板块而来,如果说目前主力资金还比较谨慎地介入超跌反弹品种的话,那么在股指有效突破20日均线前后的回抽确认过程中,盘中低价位的次新股有望成为新的“领军人物”，应该引起我们的高度关注，如中国联通(相关,行情)、吉电股份(相关,行情)、上海航空(相关,行情)等。
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