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机构定位
天力投资6.8—7.5
平安证券8.5—9.4
招商证券7.3
成都证券 7
广东证券8—8.8
国都证券7.5—8.3
福建企顾7.8—8.5
各机构对上海航空的定位在6.8-9.4元之间，差距较大。目前已经上市的同行业公司中海南航空与上海航空最有可比性，海南航空的价格在7.08元，该公司盘踞海南，具有独天得厚的地理优势，而且第一大股东为外资股东，具有很强的想象力。上海航空与之相比的优势在于前两大股东的实力比较雄厚，对公司的发展可能会有比较好的支持。两者互有优势，股价差别不应太大。
另外，中国联通上市的低定位对大盘股产生了很大的负面影响，如果联通价格不能上涨，那么比价效应的存在将使得股市尤其是大盘股的重心进一步下降。联通能否上涨现在还看不出迹象，在目前形势不明朗的情况下，主力机构是否敢建仓上海航空还很难讲。因此，在看不清形式的情况下，投资者应以观望为主。
投资建议：7元以下可重点关注，7.3元左右视盘面情况而定。
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投资机会
1.
航空运输业未来增长潜力较大，随着我国经济的进一步增长和中国加入世贸组织将带来就业机会及人均收入水平提高，促进国人对旅游消费的有效需求，从而带动航空运输市场的进一步繁荣；
2.
公司地处我国的航空枢纽城市上海，伴随着上海建设国际性大都市的步伐加快，也给公司的发展提供了前所未有的机遇。公司云运输总周转量在非直属航空公司中排名第一，并争取将成为我国最主要航空公司之一；
2.
公司前两大股东的实力雄厚，使得股价有一定的想象空间。
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投资风险
1. 公司资产负债率较高，本次发行结束后,公司资产负债率将下降为78%左右,但仍属偏高。
2.
航空燃油是公司生产经营所需主要原材料,近期燃油价格又大幅上涨,将直接影响公司当期收益。
3. 公司自2000年1月1日起享受浦东新区内资企业税收优惠政策,所得税减按15%缴纳,公司2002年及以后年度将按照33%的税率缴纳所得税,税收政策的变化将对公司业绩产生影响，2002年中期净利润明显降低；
4.
由于受到机票销售不规范、燃油价格波动、国内两起空难影响人们选择飞机作为出行方式、″9.11″事件导致的飞机保险费用增加和国际旅客人数减少等因素的影响,公司2002年1-6月实现净利润4401万元,比去年同期下降约30%,这些因素今后仍可能影响公司的利润。同时,公司截止2002年6月30日的应收帐款数额比截止2001年12月31日的应收帐款数额增加8943万元,增加幅度为68.27%,应收帐款增加导致坏帐风险加大；
5. 以民航总局直属企业中国国际航空公司、东方航空公司和南方航空公司为主组建三大航空运输集团,目前处于实施阶段。三大航空集团组建后,在资产、航线、基地、飞机等方面的优势增强,对公司进一步扩大市场份额带来一定压力。
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