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随着财政部的一纸批复，中色建设(相关,行情)拟将其持有的ST鑫光(相关,行情)110468379股国有法人股转让给民营企业深圳绿保获得批准。若转让完成后，深圳绿保将成为第一大股东。无疑，这次股权转让的最终成行,有望为ST鑫光开展实质性重组扫清障碍。不过更喜人的是，这是一次双赢的股权转让。
ST鑫光获重组机会
2000年、2001年ST鑫光每股收益分别为－0.30元、－1.15元。2002年上半年每股收益－0.08元。半年报称“面临的生产经营环境、市场状况无明显好转,各项费用支出仍呈巨大压力，估计公司2002年第三季度仍将发生亏损”。同时，由于“多宗债务诉讼、担保诉讼……日常运作所需的流动资金极度缺乏”等原因，公司半年报被会计师出具了带解释性说明的无保留意见的审计报告。显然，依靠自身力量全年难以实现扭亏。若如此,根据规定该公司将可能因连续亏损三年被暂停上市。
不过，随着国有股权转让获得批准,新“东家”的正式入主，ST鑫光有望迎来较快的实质性重组。若进展顺利,半年报披露的力争“下半年应着重配合大股东做好资产重组及资产置换工作，盘活现有资产，通过资产重组，实现公司产业转型，寻求新的利润增长点，以避免退市”似有望实现。当然，重组能否彻底扭转窘境，也要受制于ST鑫光当前的资产状况。
中色建设获投资收益
与ST鑫光通过上述股权转让换得重组机会相比，出让股权的中色建设获得“好处”可能来得更快、更直接一些。根据协议，此次股权转让价格为每股0.3073元。截至2001年底，ST鑫光每股净资产为0.13元，股权溢价比例达136％。股权转让价款总计3395万元，溢价约1958万元,即中色建设将从这次股权转让中获得1958万元的非经常性收益。再有，ST鑫光上半年亏损3086万元,按照持有股权比例，中色建设将“分享”亏损约1200万元。股权转让后，因持股比例减少分担的投资亏损也将有所减少。2002年上半年，中色建设实现利润总额－1277万元。若考虑上述股权转让收益、有望减少的投资损失，全年还是有希望实现扭亏的。事实上，从其半年报披露的信息看，中色建设也是将扭亏任务押在股权转让事宜上的。
2001年中色建设曾出现亏损，这次股权转让获得批复可能将使公司逃脱一次因连亏二年戴上ST“帽子”。但需要指出的是，当事双方还签署了《债务转移协议书》，规定原应由中色建设向有色鑫光(相关,行情)清偿的32943584.87元债务转移给深圳绿保，由此形成中色建设应付深圳绿保32943584.87元人民币新的债务关系，而中色建设用持ST鑫光29％股权作为唯一偿付方式。即：股权转让费最终是用来偿付债务的，中色建设事实上几乎不能获得任何现金。
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