中长期影响化肥行业投资机会的重要因素是农业生产情况,其最直接的指标在于灌溉面积。从最近5年的情况来看,我国灌溉面积的环比增幅在1%左右,增幅极小；每公顷的化肥施用量的环比增幅也不足2%,而且国内每公顷的化肥施用量在亚太地区属中等水平；若同时考虑国民经济增长速度,未来几年应当不会过多地超过目前水平,所以,明年国内化肥市场需求将保持小幅增长。近期来看,化肥行业的一些不利因素开始增加：首先,进口配额明显增加,2003年我国实行关税配额管理的化肥品种为尿素、磷酸二铵和复合肥,其可分配的关税配额总量分别为180万吨、595万吨和298'万吨,加大磷酸二铵与复合肥进口已给国内生产企业产生了较大影响,而尿素进口配额每年递增50万吨,其影响也不容忽视。其次,按目前国内市场与国际市场的比价关系和自身成本,只有尿素的国际市场价格达到110美元/吨时,国内生产企业才会有出口的积极性,但目前国际市场价格距110美元仍有较大差距。第三,目前一些大型的化肥生产装置正在加紧建设,其中部分装置（如海南）单套生产能力已超过相当多化肥生产商产能,届时化肥市场的供应量会有较大的提高,市场的竞争格局也可能发生较大变化。值得注意的是,“化肥生产商的增值税返还50%”在2002年末到期,将使化肥类上市公司的补贴收入有所减少,这无疑会对上市公司的收益情况产生较大的影响。初步判断,2003年春耕期间的化肥价格可以维持在相对高位,不会较2002年同期出现大幅下滑。但在下半年,化肥价格走势不确定性较大。从子行业来看,磷肥受矿山限采、成本上升以及进口冲击,在2002年前3季已出现全行业亏损,在2003年进口配额并未有减少的情况下,预期不会有根本性好转；而钾肥受资源禀赋差异的影响,其生产的利润空间相对较大,仍有望保持平稳的增长势头；氮肥生产商仍会受到较高的天然气或煤炭价格的影响,有着较大的成本压力,规模与效率将成为其竞争的关键,产品链延伸也将是重要的竞争手段。从行业发展角度看,需求低速增长是化肥行业的发展趋势,重新整合现有产业布局是行业未来重要的发展趋势。()
值得关注的公司
盐湖钾肥(相关,行情)?公司是国内最主要的钾肥供应商之一,资源优势决定了行业中的领先地位,而且最近完成的增发也为其未来平稳增长提供了较大支持
四川美丰(相关,行情)?公司收购锦阳联星之后产能放大60%,而且由天然气供应方控股,将可能使原供气不足的问题得到有效解决
沧州大化(相关,行情)?由于寻得新的供气方,装置的加工能力被充分利用,而且在对境外产品受反倾销调查下,TDI项目经营状况已有明显好转,整体业绩已有改善
|
内容相关文章
国际经济指标数据
