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今年以来美国诸多大公司的轰然倒下，令许多投资者开始把目光转向曾被忽视的小公司——小型股成海外基金避风港
数据显示，美国投资者在过去9周中从股票基金撤回了290亿美元，占被管理总资产的2.4％，这是自1987年熊市以来最大的基金赎回比例。股市每况愈下，基金管理公司也面临着巨大的压力，美国十大基金今年上半年全部报亏。但有迹象表明，很多大型基金开始瞄向中小型股，以收窄跌幅。富达旗下的Contrafund基金就是投资中小型股的典型受益人，今年以来基金收益中的30％来自于中型成长股，而该基金中的大型成长股组合只贡献了5％的收益，比3年前的40％下降很多。杰纳斯基金也已经有25％的收益来自小型股，3年前仅为10％。
一般而言，考虑到组合流动性和中长期投资回报，大基金公司大多青睐大型股。但今年以来，美国诸多大公司的轰然倒下，令许多投资者视大公司为潜在风险的载体，纷纷转向那些以往曾被忽视的小公司。事实表明，在近期暗淡无光的市场里，表现最为顽强的就是中小型股，特别是那些市值低于3.5亿美元的微型股，更能抵抗利空消息的冲击。根据美林公司的一份分析报告，今年上半年微型股整体平均上涨1.2％，而市值高于60亿美元的大型股同期却下降了14.8％。
微型股已经连续4年保持强势，市场普遍预期微型股的牛市要走得更为长久，因为其整体价位还没有达到高点。按照价格／销售额比率（PSR）计算，目前微型股是大型股的60％，比一年前下降10％。据美林提供的数据表明，同比之下，PSR值越低越好，由此可见微型股仍有较大的升值空间。
微型股最显著的特点就是简单。由于大公司复杂的财务报表受到投资者普遍怀疑和指责，而微型公司股票的简单易懂就凸显投资优势，并奠定了公司股价上扬的基础。同时，许多微型公司由其所有者运作管理，他们通常持有较多的公司股份，个人利益与公司盈利水平息息相关，其产生的激励作用令管理层对公司经营丝毫不敢懈怠。
当然，微型公司也有自己的不足，公司决策一般完全由创办者或执行官所主导，主营业务也依赖于有限的产品生产线，所以公司业绩变化比较大，不如大公司稳定持续。但是，对波动性比较敏感的投资者还是能够在微型股里挖掘出好的投资品种。
由于微型基金一般重点投资微型股，我们不妨考察其中有代表性的Babson股票基金的操作策略，看看优秀的微型基金管理人是如何做到弱市逞强的。Babson股票基金资产规模仅为9250万美元，但其过去5年期的年度平均收益为9.87％，10年期的年度平均收益达到13.91％。该基金数量化择股特征非常明显，基金经理每年2次利用计算机模型挑选股票。首先是筛选出市值低于3.5亿美元的微型公司股票，然后比较这些股票的市净率（PBR），把市净率低于1.7的股票放入“选股池”。不过，这些公司必须在过去3年中每年都创造出至少100万美元的利润。而对于那些市值低于2000万美元、价格低于5美元的股票，基金经理则要慎重对待，一般情形下会将其拒之门外。总之，尽管微型基金投资风格各有不同，但其投资对象都主要锁住微型股，从而较好地抓住了难得的微型股行情。
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