上季净值平均下挫18% 美基金走过寒冷夏季
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[ 王峰 ] 来源：[ 证券时报 ] 机构：[ 天同证券 ]
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第三季度，美国股市暴跌不止，基金市场一片狼藉。道琼斯工业指数(相关,行情)跌穿8000点，而纳斯达克也徘徊在1996年以来的低谷，美国基金业走过令人忧心的黑色夏季。
根据Lipper统计，第三季度内美国股票基金净值平均下挫18％。历史上股票基金最大下跌幅度发生在1987年的第四季，超过21％。但当时的基金市场低迷只是持续了较短时间，今年的下降趋势却似乎遥遥无期。表现稍好的基金品种只有债券基金、黄金基金，以及一些可以进行卖空操作的基金等。晨星公司的数据表明，无论是大型、小型、成长型还是价值型基金，第三季度内都遭受两位数以上的损失。此外，季度内新发行基金数目寥若晨星，今年以来也只有51只，而2001年和2000年同期分别达到282只和689只。
上季度科技类基金依然是最大的输家，下降24％，自两年前的鼎盛时期算起，它们已经平均下挫了83％。小型成长、价值和混合基金都不约而同的滑落18％左右；但在过去两年时间里，它们曾经是引人瞩目的强势基金品种之一。
在Lipper 跟踪分析的8446只基金中，只有54只股票基金在三季度内取得正收益；Forester多型谱价值基金以5.1％的净值增长位居前列。目前该基金资产100％为现金，它采用典型的价值投资方式，如果没有理想的投资目标，基金宁可保留全部现金。
在投资者寻求资金避风港的时候，债券基金成为今夏安全投资的标识。长期政府债券基金第三季分外突出，平均上涨6.8％。但是这些长期债券基金同样充满风险，由于它们对利息率异常敏感，美联储的一举一动都影响着该类基金的沉浮。中期债券基金也获得3.2％的增长。在债券基金类别里，例外之一就是高收益债券基金，季度内下滑3.2％。此类基金专门投资那些低于投资等级的公司债券，今年以来因受公司会计丑闻影响，相应债券表现一直低迷不振。
数据表明，近几个月里投资者的确在以前所未有的热情购买债券基金，而股票基金赎回量却持续走高。根据ICI数据显示，投资者恐慌之下都纷纷从股票基金里套现，7月份赎回总额高达526亿美元。按照美元计算，单月股票基金的净赎回额写下了历史新纪录；8月份股票基金资金持续外流，总额达到29亿美元。与此同时，7月份债券基金大肆吸纳了281亿美金，8月份则是174亿美金。
目前的情景让人联想到2000年的第一季度，当时投资者涌向科技基金，因为人们基本上依据过去12月的市场表现来决定资金投向。如今债券基金市场仿佛又在重现相似故事。追逐热门基金成为投资者长期以来的一种癖好。在1990年代后期，投资者抛弃价值型基金而去追逐作为市场热点的成长型基金，结果不仅错失了价值型基金的复苏，而且进入成长型基金的衰落期。
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| 2002年10月11日09:21 |
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