北亚集团(600705)大方“圈钱” 吝啬派现
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[ 田磊 ] 机构:[ 西南证券 ]
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上周,北亚集团(相关,行情)(600705)公布了年报。实现净利润7539万元,比2000年下滑了13.7%。由于股本规模扩张速度较高,摊薄后每股收益同比降低了42.5%。此外,公司推出了现金分红方案。只不过,计划的派现比例实在是低得可怜,每股派现仅0.35元(含税),扣税后投资者每股实际获得收益还不到3分钱。 或许投资者还记得,北亚集团(相关,行情)是在2001年11月份刚刚完成了增发。增发前,公司流通盘为20891万股,而增发数量竟高达15000万股,占原流通股比例的70%。募集资金约9亿元。该公司2000年底股东权益为80414万元,2001年中期也只有83161万元。此次募集资金竟是公司原净资产的1.12倍。增发价格为6元,采用向老股东按10:7.17比例优先配售。当时公司二级市场股价约为11元,增发摊薄后约8.9元。目前公司股票价格仅8.2元左右。如此,当时参与该公司增发的投资者依然处于套牢阶段。对此,推出如此分配方案的北亚集团(相关,行情)高管层应作何感想呢?事实上,翻开北亚集团(相关,行情)上市后的历程发现,此次现金分红竟是公司上市5年以来的首次分红。1996—2000年,公司的分配方案依次是:10送2股、10送1股、不分配、10股转3股、10股转增5股。上市5年来,北亚集团(相关,行情)股本总额从1.67亿元增长至5.03亿元,增长了整整两倍。我们知道,上市公司进行送股、转增,并不需要实际上的现金支付,只是公司所有者权益内部的调整。送股是将当年实现的利润转成股本,转增则是将资本公积转为股本。在企业注册资本扩大的同时,却不用支付现金,只是在送股时需要支付少量的所得税。而派现则要求上市公司对投资者以真实的现金回报。从历次分配方案中不难看出,北亚集团(相关,行情)上市后的前四年实际上没有拿出一分钱回报广大投资者。第五年的派现也是极为吝啬,公司仅需要拿出2285万元,其中还含有近500万元的所得税。不过,在这5年中北亚集团(相关,行情)却有两次“圈钱”:1999年实施配股,融资17412万元;2001年增发融资超过8亿元,两项合计约10亿元。可见,北亚集团(相关,行情)5年多来回报给投资者的现金仅占其募集资金的2.2%。 根据监管部门规定,北亚集团(相关,行情)在公布年报的同时还对2002年度的利润分配进行了预测,“公司拟在2002年结束后分配利润1次;公司下一年度实现净利润用于股利分配的比例约为15%;公司本年度未分配利润用于下一年度股利分配的比例约为10%;分配主要采用派发现金形式”。从年报发现,2001年公司剩余未分配利润19064万元。因2001年公司净利润同比有所下降,而募股项目短期内难以产生效益,暂且预计2002年公司依然能保持2001年水平,实现利润7500万元左右。根据预计的分配方案,2002年公司计划用于分配的利润约2800万元,摊薄每股约0.04元,即10股派现0.4元。看来,在新的一年,从证券市场募集了丰厚资金的北亚集团(相关,行情)依然不愿对投资者有所回报。
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2002年3月18日15:39 |
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