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自上周五管理层推出QFII及＂十六大＂召开以来，沪深两市大盘呈现出一种持续单边快速下滑的走势，一时间市场上腥风血雨大作，投资者再次承受了市值大幅缩水的打击。这不仅使原先的反弹行情夭折，而且还造成了1500点政策底和心理防线的失守，市场上刚刚有所恢复的人气也再度荡然无存，给投资者心理上造成了极大的伤害。对于目前市场中所表现出的非理性行为，我们认为投资者不要过于惊慌，往往市场最黑暗的时刻，也就是机会降临之际，黑夜过去是黎明，希望在前面。
近期市场上之所以形成政策面与资金面、市场面相背离走势，其原因主要在于：一是市场尚未摆脱弱势，而弱势当中，往往见利好出货是市场遵循的铁律，故在市场预期的利好及＂十六大＂召开后，市场出现抛售行为也就不足为奇；二是资金面趋紧、技术面破位降低了市场预期，大盘自10月8日跌破年初1339点和六月初1455点的年内原始上升趋势线后，市场对未来行情预期明显下降，特别是在目前时间已经进入四季度，从历史上来看，这都是一个较敏感的季节，在习惯了春种秋收的市场中，由于今年行情的特殊性，券商亏损已经不是什么秘密，投资者普遍担心资金面有压力，主力兑现欲望强烈，从盘面上看，就是庄股跳水的近似疯狂和不计成本，其对市场的破坏力也较为明显；三是中国加入WTO及世界经济发展的新格局，造成我国资本市场对外开放的步伐加速，股市面临深层次的结构性调整，而这种调整仍未真正完结，在一定程度上制约了大盘近期走势；四是目前市场人气和信心严重不足，特别是在目前的情况下，缺乏一种有效的赚钱效应。这些在很大程度上影响了市场走势。
虽然目前我们的市场仍面临较大的压力，但我们对后市大不可过份悲观，其理由：一是政策面发出强烈的做多信号。我们从近期管理层持续推出的一系列政策性利好情况来看，加速股市发展已经形成共识，经过近一年的规范中发展(相关,行情)，我们的市场又将重新迎来发展中规范的大好时期，在此背景下，不排除管理层在今后一段时间内继续推出新的利好政策，其作用也将会在日后的市场中逐渐显现，那么，大盘就此探明底部震荡走强也就并非是一种奢望；二是近期盘中的急跌明显具有不种非理性的行为在其中，经过一年多的市场调整，多数个股的股价已经大幅降低，其市场的风险性大大下降，目前市场中风险相对集中的应该是一些持续炒作周期在二年以上的庄股，上类个股，由于主力建仓成本较低，筹码相对集中，其中线获利丰厚，盘中变现压力较大，一般不宜参与外，次新股、部分科技股和绩优股，主力并没有太多的获利空间，尤其是一些＂6.24＂行情中主力刚刚介入的个股，其在近日的盘中出现了领跌大盘的作用，与前期的护盘正相反，其中不排除有主力刻意打压股指的成份在其中，其用意只能有一个，就是在即将到来的行情前，获取较多的低价筹码，这一点从宝钢股份(相关,行情)、中海发展(相关,行情)等个上看的较为明显；三是市场的股价结构性调整将促成市场内部结构的大裂变，QFII制度的推出，以及外资购并上市公司国有股及法人股政策的出台等，将加速证券市场机构投资者队伍建设进程，在中国经济持续发展，上市公司三季度业绩呈现出明显好转的前提下，市场的投资价值将会逐渐显现出来，从而催生新的市场机会来临。
综合来看，我们对后市并看空，但在操作上短线仍可适当观望，回调过程中可积极调整持股结构，对庄股要注意回避，对未来潜力良好的次新股、低价大盘股和部分科技股可积极关注，市场告诉我们，对某个时期的股指和个股股价定位的判断，其关键在于市场对其是否存在低估的行为，一旦发现存在这种低估，机会就在眼前，一定要善于把握。基于此，投资者对影响市场的综合因素一定要有一个客观的自主判断，不能人云亦去，更不要为市场的短线波动所迷惑，任凭腥风血雨狂，我自闲庭信步。
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