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来势迅猛的空头在昨天最后一个小时遭到迎头反击，当上证指数(相关,行情)几乎以连续4根实体接近、量能接近的阴线击穿1500点重要心理关口之际，电子通信股在1490附近带动大盘强劲反弹至1510点收盘。多种因素反映，即使市场仍在黎明前最黑暗的一段时光里运行，昨天的绝地反击也预示着行情转折点已经近在咫尺了。
首先，从行情本身的运行节奏看，最近的3根连续阴线客观存在营造市场恐慌气氛的效果，并且由于昨天已经产生阶段性新低点，事实上股指还是在延续6.24以来的盘跌走势，那么7月份以来所形成的下跌通道自然会发挥作用，目前这个通道的下档支持正好与6.24之前的次低点1481重合，在这里产生反弹的概率很大；同时恐慌气氛最近几天在盘中的蔓延，也意味着一旦市场产生反弹，将会是在充分洗盘后产生的有力度上涨和连续反弹，所以大盘昨天启稳后，短线空间可以相对乐观看待。如果进一步分析大盘的技术走势，在上证指数的周K线上，可以发现今年的最低1339点和5.19行情之后于99年末产生的1341点两个低点是近年的股指地价区间，而目前市场缺乏回到近?甑丶廴Φ睦碛伞２⑶夜芍冈诹?/SPAN>7根周阴线之后，上周形成一个阳十字星，本周如果先破后立，对年内行情十分有利。
其次，58家基金3季度的动向反映，市场主流资金还在坚守，并没有因为行情低迷而乱了阵脚。尽管从1748点下跌到昨日收盘的1510点，大盘下跌幅度接近14%，基金的守仓行为表面上看来十分被动，但是目前持有544亿元市值股票的基金，手中还有700亿可用资金，仍然拥有一定主动权。从10月份至今，市场总成交量不大，基金锁定的筹码没有离场的条件，再说其重仓股一旦确定，一般不会轻易更换，所以在1500点附近，市场主力的持股信心仍在，筹码的牢固性可靠。现在杀跌的力量，要么是主力的诱空行为、要么是散户的割肉杀跌盘，但是无论属于哪一种筹码，都为大盘加速赶底创造了机会。也许基金的情况不足以代表市场的全部机构，但是基金作为2002年力量壮大最为迅速的投资机构，他们的代表性还是最广泛的，这一点不会因为他们短期或者阶段性的操作得失而改变。
再次，基本面的一系列动态蕴涵深意。厦门钨业之后，事实上已经停止发行新股，这是一个非常值得重视的信号。在中国联通(相关,行情)发行之后，都没有像中石化、招商银行(相关,行情)当时发行结束一样暂时停顿一下新股发行，但是在1500点失守的关键时刻，新股发行节奏显著减缓，已经引起很多投资者的关注。事实上，昨天公布的券商资本金逾亿元、QFII法规起草完毕等消息，也是近期一系列利好的组成部分。这些利好消息，例如上市公司并购的政策性突破、合资基金获准设立等，都是影响深远的系统性利好。目前江西纸业(相关,行情)、民丰实业(相关,行情)等产生的非系统性风险虽然对大盘有一定冲击，但是最终政策性的实质利好消息还是会对是法走势发挥应有的作用。
综合来看，现在市场面临的背景是：时间上处于敏感期、大盘已经跌出一定空间、主力持有的股票在成本价格以下、异常的成交量变化也已经出现，技术分析的价、量、时、空4大要素显示，1500点之下没有继续看空的理由，市场即使还有惯性下跌，空间也将微不足道。正因为有这样一个符合市场现状的客观判断，所以一旦大盘到达1500以下，多头力量立即主导市场，才引发了昨天尾盘的反弹。作为普通投资者来说，对目前市场的结构调整性走势深刻认识，进而对主力资金的重新布局思维深入把握，据此调整自己的操作策略、持股结构，才是应对市场局势的当务之急。
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