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我给中国股市出招
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[ 胡兰贵 ] 来源:[ 南方日报报业集团-南方日报 ] 机构:[ 青海证券 ]

  全球经济进入调整期后,中国经济增长的奇迹却还在持续,但与此同时,股市却步入了弱市。自去年10月下旬以来,连续推出政策利多,但市场仍是步步走低。谁能拯救中国股市呢?

   一、建立虚拟经济模式

  有关资料表明,在全球经济总量中,虚拟经济占60%,而在我们只占20%。这除了我国经济起步较晚,刚刚从农业经济转变为工业经济,更主要的原因是管理者还没有意识到虚拟经济的重要性,重视实体经济的培育,防范虚拟经济的发展,从而限制了经济的进一步快速发展。实践表明,正确引导虚拟经济的发展是国家快速进入发达国家的主要手段。

   二、让股市休养生息

  股市发展不是以数量的增长为衡量标准的。十年上市公司扩张到1000多家,走过了国外股市发展百年所走过的路。这实际上是一次消化不良的探索,高速扩容目前还有加速的趋势,但大力发展股票市场并不是大量发行股票。目前股市暴露出了越来越多的问题,应该用时间来消化,1000家上市公司可以再消化十年。如果真正能让中国股市休养生息,对提高现有上市公司的质量才具有实质意义。况且大量优秀的公司都已上市,没有上市的优秀公司完全可以通过整合现有上市公司来借壳上市。这样既可以达到上市的目的,也可以提高上市公司的质量。如果大家都往新发股票这条路上挤,惟一的解释就是急于圈钱,其后果反而让人担忧。

   三、还利于投资大众

  中国股市在发展过程中,一直是在“三公原则”下进行的。但事实上流通股东的权益却一直被国有股和法人股股东大量侵占。提倡了多少年的“股东”意识,现实的结局还是“股民”,“上市融资”演变为“上市圈钱”。国外国有股退出有两种基本模式:一种是优惠出售。如当初英国及新加坡出售电信股份,香港政府动用1700亿港元阻击索罗斯后的获利股票也是采取让利于投资者的处置方式,其结果是二级市场反映很好;另一种是竞价模式。如日本电信或铁路,这种方式可以卖一个较高的价格,但二级市场反映不太好。  中国股市目前最大的问题就是流通股东的权益被侵占,只是解决的方法应该是还利于投资者。一是让国有股、法人股缩股后转让给流通股东,二是国有股、法人股低价逐步配售给二级市场。

   四、必须解决根本问题

  谁来拯救中国股市?管理层已经意识到股市对国民经济的重要性,问题是放弃哪些利益来换取投资者的信心。维护人民群众的利益是“三个代表” 的核心,把人民群众的利益纳入工作重心,彻底解决国有股、法人股和流通股的利益平衡,才能真正把市场的泡沫完全挤除,中国股市才能真正走出困境。

2002年11月27日14:36

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