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今年以来，农药市场竞争日趋激烈，降价和开拓国际市场成为各农药企业消化新增产量的主要手段。与此同时，以替代高毒农药产品为主线的产品结构调整进程开始提速产品结构调整的速度已成为决定我国农药企业前途命运的主要因素。
业绩普遍下降
与产业的总体形势相对应，今年农药板块中期业绩普遍出现了下滑，且在三季度进一步加剧。如２００２年中期，１２家农药类上市公司中有８家业绩出现了不同程度的下滑，特别是那些仍以传统产品为主、结构调整迟缓的企业；到了三季度，除这８家公司继续下滑外，新安股份(相关,行情)（６００５９６）与江山股份(相关,行情)（６００３８９）实现的净利润同比增幅也明显低于二季度水平；而且有９家上市公司的经营现金流量出现了不同程度的下降。
由于价格下跌、期间费用上升以及取消税收优惠等原因，增收不增利的现象比较突出，如红太阳(相关,行情)（０００５２５）在主营收入同比增长７０％的同时净利润反而下降了３３．６％，钱江生化(相关,行情)（６００７９６）仅因井冈霉素、阿维菌素等主要产品价格大幅下降就导致同比减少利润４４０３万元。特别是目前仍以甲胺磷、乐果等高毒产品为主的沙隆达(相关,行情)（０００５５３）、民丰农化(相关,行情)（０００９５０）等公司，在国内外市场上的销售量都出现了不同程度的萎缩，因此业绩出现了大幅度滑坡，实现净利润同比分别下降了５６５％和２０４％，全年亏损已成定局，估计明年形势也不容乐观。
在板块总体业绩不佳的同时，扬农化工(相关,行情)（６００４８６）、江山股份、新安股份（６００５９６）等次新股仍保持着相对较高的盈利能力和成长性。主要原因在于，这些公司都对各自的主导产品拥有一定的价格控制力，可以尽量减少降价的损失，从而得以保持较高的毛利润水平，如扬农化工国内卫生用拟菊酯杀虫剂市场上占有７０％以上的市场份额，是国内唯一掌握从原药到制剂生产技术的企业，平均毛利润水平达到３０．９％；江山股份是国内最大的敌百虫、久效磷生产企业，毛利润继续保持在３０％以上。同时，它们在开拓国际市场方面也较为顺利，中期出口额已分别占到农药销售总额的２９．３％、７３．３％和３４．４％，从而较有效地缓冲了国内市场的竞争压力。前景不容乐观
对于农药板块而言，２００３年将是非常关键的一年。根据农业部规划，明年高毒农药产量和落后剂型所占比重分别要从目前的３０％、７５％降到１５％、６０％。鉴于降幅较大，而多数上市公司的产品结构调整工作仍较难实现大的突破，因此预计该板块明年的业绩仍将有进一步下滑的可能。
从投资价值而言，扬农化工、华阳科技(相关,行情)（６００５３２）这两只小盘次新股值得关注。相对于其它公司而言，除具备较大的股本扩张潜力外，它们目前的产品结构已较为合理并在相关市场上具有较高的竞争力。新募集资金主要用于建设一批新产品项目，也为进一步改善其产品结构创造了条件。
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