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伊利股份(相关,行情)(600887)2002年上半年实现主营业务收入、主营业务利润约20亿元和6亿元,分别较去年同期增长53％和81％,但同期营业费用、管理费用、财务费用的增幅更加惊人,分别达到107％、82％、631％,从而严重侵蚀了利润,最终公司净利润仅增长6.87％。
作为唯一一家已经上市的乳业公司,伊利股份的表现恰恰反映了国内乳品市场的风云变化。随着我国加入世贸组织,业界竞争发生在奶源、市场等每一个环节。最近几个月市场上关于＂牛乳无抗化(牛乳中含有抗生素对人体有害)＂的争论,背后也隐约可见部分竞争者的市场策略。争夺中,原奶收购价格水涨船高,而随着营销网点的增加、销售量的增大,相应的机构费用、运费、广告费、销售及管理人员支出更是大幅增加。在这样的背景下,应该说,伊利股份的经营成绩是值得肯定的。
伊利股份地处呼和浩特,在享受资源优势的同时,也必须承受开拓产品市场的压力。由于内蒙古周边消费水平有限,公司必须向消费水平较高的沿海及内地大中城市开拓,以扩大自己的市场份额,但在这样的城市里往往有强劲的竞争对手把关,比如上海光明、北京三元,打破这种垄断往往需要加倍的付出。
上半年,伊利股份分别投入了1.31亿元、4958万元、6131万元对液态奶、冷饮和奶粉的项目进行技改,从而保证了三大系列产品良好的发展势头。另外值得提醒投资者注意的还有两点,第一,公司去年8月曾发布公告称＂自治区的农业产业化重点龙头企业按照有关文件中明确的项目和收入,免征企业所得税三年(即自2001年至2003年)＂,然而今年上半年公司仍有1600多万元的所得税。经与公司核实,该政策对项目和收入有明确的要求,目前公司享受该优惠的只有液态奶项目,而该业务在公司主营业务中大约占15％左右。第二,公司去年即提出增发5000万股新股,募集8亿元资金,只是由于证券市场环境的变化未能实施,今年公司决定将增发有效期延长一年。新的增发规则已经大大提高了这一融资方式的门槛,以往有计划的公司很多已经自动失去了资格,也就是说,伊利股份融资的机会反而增大了。
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