上市公司对募集资金的运用,一直是投资者关注的焦点。对募资使用的好坏,直接关系到上市公司的可持续发展能力。本报从今日起推出"关注募资使用"栏目,希望能通过对一些典型上市公司的分析与报道,对募资使用的规范化和高效化有所促进。
2002年2月1日,灯塔油漆(000695)发布业绩预警公告,预计2001年度业绩将出现大幅下降。一个月后,公司又发布了预亏公告。2000年公司每股收益为0.143元,2001年中期也尚存0.046元。2001年报却预计亏损,说明公司在经营上可能出现了某些问题。客观讲,行业的不景气、市场竞争激烈是公司盈利能力下降的主要原因,但募集资金迟迟不能产生效益也是一个重要因素。
灯塔油漆在2000年上半年完成了配股计划,募集资金12629万元。根据配股说明书中的承诺,公司将主要投向4个涂料项目,并预计建成投产后年增加利润2924万元。但至2001年上半年,公司却决定改变配股募集资金用途,而将原因归结为"当前我国涂料产品市场因供大于求引发的过度竞争局面仍在持续……由于假冒灯塔名牌产品充斥市场,公司不得不采取降低产品价格的手段与之抗衡,致使2000年度主营业务出现了大幅度滑坡。"
这一点似乎可以从其2000年报中得到证实:因油漆主业每况愈下,在扣除因转让股权等投资收益后公司甚至表现为亏损。
于是,灯塔油漆利用几乎全部的配股资金收购了天津和平海湾电源有限公司所属通讯电池分公司自日本引进的两条生产线装置。该公司董事会认为,进入新能源产业,公司前景将一片光明。从当时披露的信息看,收购的电池公司盈利能力不可小觑:"2001年预计创利1300万元,2002年预计创利6800HH万元,2003年预计创利11546万元"。2001年中报显示,收购的资产为公司贡献利润490万元,占利润总额的57.24%。
不料天有不测风云,2001年11月,灯塔油漆又发布公告称,因没有获得镍氢电池产品的专利和非专利技术,公司"决定放弃镍氢电池的生产,把原来的油漆涂料业务重新作为今后的主营业务"。
对再次的募集资金投向变更,灯塔油漆则称公司"油漆涂料主业项目通过与中远工业公司的合作,产品的市场份额可望逐步扩大"。
至此,恐怕投资者也是难以判断到底什么业务才是灯塔油漆真正想要的了。2000年中期即募集到位的资金,一年后却依然不能落到实处。庆幸的是,此次灯塔油漆退回天津和平海湾股权的同时,收回了全部出资。只是,从连续预警、预亏看,仅依靠传统的油漆主业,公司前景难容乐观。
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