热点聚焦：ST板块还能走多远

热点聚焦：ST板块还能走多远
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[ 王岸欣 ]　来源：[ 上海证券报 ]　机构：[ 上海证券 ]　

　　近期ST板块无疑是低迷的沪深股市中最大的亮点。最近连续数个交易日两市的涨幅榜前十名中都有近半数是ST个股。ST的走强除了弱市炒ST的惯例以及前期超跌等市场面因素外,政策面的因素主要是《上市公司收购管理办法》的出台。《办法》自今年12月1日起施行,在余下一个多月的时间里ST还是有一定发挥空间的。但刺激ST走强的根本原因仍在于其季报披露的基本面情况。

　　一、季报数据出乎意料

　　截至10月23日,沪深两市共有12家ST公司公布了三季度季报,尽管公布季报的公司只占ST公司总数的1/7,但出人意料的是,这12份ST季报却相当出色(见右表)。我们看到,除了ST成百(相关,行情)以外,其他11家公司全部实现了扭亏增盈。

尤其是ST厦新(相关,行情)创造了业绩奇迹,从去年同期每股-0.15元跃升为今年的1.04元,进入了绩优股的行列,令人大跌眼镜。

　　二、业绩扭亏各出奇招

　　需要指出的是,在这批ST公司中相当一部分是已经或者曾经两年半甚至三年以上亏损的企业,像ST中燕(相关,行情)、ST幸福(相关,行情)、ST联益(相关,行情)等都是如此。在新的退市办法已经公布,没有PT制度缓冲的情况下,今年年报能否争取盈利对它们来说是一道生死关。考察ST公司扭亏的原因大致有以下几类:

　　1、资产置换:以ST联益为代表,去年年底接受了关联方重庆宗申摩托车集团及左颖赠与的宗申进出口公司99.5%的股权,将进出口公司的利润并入了联益,实现了业绩的飞跃。

　　2、开发新的利润增长点:以ST厦新为代表,由于积极开发手机市场,努力减少滞销库存,公司的业绩出现了突飞猛进,一扫去年的颓势。只是从其季报来看,费用的高企和过高的债务负担使这种好势头能维持多久还存在疑问。

　　3、努力发展旧有主营业务:大部分的ST公司扭亏均属此类。如ST马龙(相关,行情)、ST襄轴(相关,行情)等,或是主营收入有了较大增长,或是主营成本得到压缩,使业绩得以改善。

　　三、ST强势有望维持到年底

　　在接下来的8天时间里还将有近70家ST公司发布季报。从惯例来看,后面的季报多半不如已公布的,但ST季报总体业绩增长率强于上市公司的总体增长率似成定局。在上市公司业绩普遍下滑的情况下,ST企业表现出色,这也是ST板块近期在市场上走强的实质原因。在半年度报告中,ST公司有50家亏损,占总数近2/3,21家是连续两年半亏损。但随着三季度ST公司的出色表现,去年年报T族企业大面积扭亏的现象仍有望在今年重演。就已公布季报的12家企业而言,如果其业绩增长势头不变的话,参考其业绩预测情况,到了年报公布时有望全部实现盈利。

　　除业绩因素以外,ST公司资产重组这一＂永恒＂的题材在下半年也进行得如火如荼。目前重组动作比较大、重组涉及金额占净资产比例比较高的＂T族＂公司包括:ST海泰(相关,行情)(600082)、ST新城B(相关,行情)(900950)、ST特力A(相关,行情)(000025)、ST中福(相关,行情)(000592)、ST猴王(相关,行情)(000535)、ST川长江(相关,行情)(000586)、ST联益(001696)、ST冷机(相关,行情)(000893)、ST渝开发(相关,行情)(000514)和ST琼海德(相关,行情)(000567)等。ST中华(相关,行情)(000017)、ST深物业(相关,行情)(000011)近日也发布了股权转让公告。