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从本周的走势看，尽管大盘三阴两阳，但周四大盘的止跌及周五大盘的回升使得上证指数(相关,行情)1600点的第一支撑点被证明有效。笔者有理由认为，本次的调整已经结束，深沪股市有可能在五月份进入新一轮上升攻势。
基本面因素不支持大盘继续回落
首先，宏观经济形势继续向好。上周末，中国社科院公布对2002年经济形势预测，指出今年GDP将增长7.4％，在保持2001年增长势头的基础上，甚至有可能略好于上年。因此，社科院部分人士根据中国经济每年7％到8％的稳步增长率等因素，认为中国股市已步入一个十年大牛市，类似日本20世纪70年代到80年代、美国90年代的情形。这种判断笔者目前尚无法认同，经济大环境未必就必然构成股市十年大牛市，而压在投资者心中的国有股、法人股这块巨石虽然年内难以解决，但必定迟早要搬开，都对市场有结构性的影响。 尽管如此，但这对于具有宏观经济发展“晴雨表”性质的中国股市而言，无异于从根本上奠定笔者早期的判断：至少股市的中期趋势继续看多。
政策面继续扶持股市稳定发展
目前潜在利好政策将支持大盘东山再起。行情能否止跌，且在五月能否重归升途，主要取决于政策面与资金面的因素。应该说政策面利好不断，如国有股减持需立法、新股扩容速度放缓、降息以及佣金下浮等利好政策不断对大盘以支撑作用，这也是大盘近期打破“久盘必跌”常规走势的主要原因。同时笔者相信一些潜在利好政策仍然会对五月份的市场产生积极的推动作用。目前能对股指产生实质性利好影响的政策手段，如新股发行向二级市场投资者配售、再次降低存贷款利率，一年期存款利率还有0.24个百分点的下调空间，以及让保险资金与社保基金直接入市等。在这样一种政策面偏向市场且资金面有可能好转的格局下，大盘极有结束近一个半月的调整，在五月份有继续冲高的可能。
市场内部做空力量在减弱
笔者注意到，近期大盘向下破位的直接原因有几个方面：一是受B股市场的拖累，二是短期扩容加快，三是热点降温，四是绩差股年报集中公布带来的冲击等等。从目前的情况看，这些做空因素对市场影响力在逐渐减轻。首先是B股市场自上周五止跌后，本周就拒绝下跌，先是构筑小底，周五向上拉升，可以说B股对A股的冲击影响已经变成拉抬推动。随着四月接近尾声，绩差股集中“丑媳妇见公婆”也将告一段落，绩差风险也将完全释放。随着季报公布，经过巨亏后业绩出现明显改善的个股，如：深康佳(相关,行情)、青岛东方(相关,行情)、ST厦新(相关,行情)等，开始受到大资金的关注。事实上，通过年报的大幅计提，一些公司轻装上阵，早已为今年的扭亏甚至大幅增长埋下伏笔。而降低佣金的利好将在5月份兑现，新股配售的利好也将适时推出，利空出尽是利多，此消彼涨，大盘极有可能以此为契机掉头向上。
主流热点板块将东山再起
近期大盘的向下破位，还有一个重要原因就是支撑近期大盘的两个主流热点出现暂时降温。值得注意的是，通过近期的调整，本周深圳本地板块及上海“新浦江开发概念”调整已经结束，在周五的行情中笔者注意到前期领涨的深沪本地股走势十分主动，纷纷从底部回升，表明前期的热点板块有东山再起的可能。更为关键的是，近期盘面出现只要有杀跌盘出现，就有资金争相吸纳的情形，这表明主力并没有主动做空的意图，反而有乘机补仓、悄悄做多的嫌疑。我们发现，近期盘口不仅有耐心逢低吸筹的迹象，也有稍有放量就能上涨的特征。一批中价潜力股，如湖北兴化(相关,行情)、川投控股(相关,行情)、三星石化(相关,行情)、西藏金珠(相关,行情)、新疆天业(相关,行情)等我行我素，不断创新高，走势与大盘完全背离。恢复上市的白猫股份(相关,行情)、航天长峰异常火爆，已经揭示市场强烈的做多愿望。周五一根大阳线将前三根阴线全部包容，意味技术指标调整基本到位，抛盘趋于衰竭。因此，我们完全有理由判断，“五一”长假前是较佳的补仓机会，黎明即将来临，而且随着赛格三星(相关,行情)、江铃汽车(相关,行情)、申华控股、大唐电信(相关,行情)、广电电子(相关,行情)等外资并购板块的呼之欲出，“五一”后大盘将有机会再次冲击前期高位。
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