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8月14日，国家开发银行2002年第十期五年期金融债券经招标确定利率为2.66%，比两个月前同期限的金融债券高出0.65个百分点，超额认购15%。某国有银行债券交易员指出：在央行的调控下，债券发行市场投机者资金部分套牢，部分已撤出。
国家开发银行2002年第十期五年期金融债券计划发行150亿元，其中通过在银行间债券市场招标发行110.5亿元。
然而6月7日招标发行的进出口银行五年期金融债券招标数量100亿元，有效投标总量为289.8亿元，超额认购约1.9倍。
某国有商业银行债券交易员说：“据观察，债券发行市场中的投机者已经基本退出。央行通过各种调控手段，使得银行间债券市场的现券收益率大幅提高，现券价格大幅下跌。一些小机构的投机气焰遭到打击，这些机构手中的一些券被套住，手中资金有限，不能再兴风作浪。当然，即便有钱也会有所顾忌。央行的正回购和对收益率偏低的口诛笔伐太厉害了。”
事实上，央行的上半年金融报告指出：金融机构持有大量低利率国债蕴藏风险。另外，央行还展开了关于长期债券利率的讨论。长期债券的风险被传媒广泛宣传。央行连续八次共1200亿元的正回购也显示引导债市利率回升的目的。
该人士接着说，“自今年2月降息以来，真正购买债券长期持有的机构不多，不少机构就是看到二级市场涨势很好，拼命压低新券利率，中标后迅速变现。市场中投机气氛很浓，长债短炒明显，以至于出现30年期国债2.9%的低利率。现在，是谁都卖不出去。只有我们一些大机构买进长期持有了。”
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