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日前沪深股市受市场扩容压力加剧的影响，导致短期二级市场后续增量资金供给不足，大盘在场内交投逐级萎缩的情况下，反弹渐趋乏力，股指相继失守于5日、10日均线后重新陷入震荡整理之中。伴随着连日来短线行情震荡整理区间的进一步收窄，未来几日市况将面临着变盘突破方向的选择。
近来导致大盘未能延续前期反弹升势是诸多方面因素共同影响和作用的结果，其中主要原因还在于新股扩容加剧和盘中热点炒作不济。本周在新股扩容方面共有两只新股发行和两只新股流通上市，另加上数家上市公司实施增发，从而造成在扩容规模与节奏上创下了近半年来之最。尤其是本周三招商银行发行和周五北大荒(相关,行情)上市，这两只大盘股对场内存量资金构成了一定的抽离和分流，并直接带来短期市场资金供给的趋紧。 前期市场中参与超跌反弹的＂过江龙＂资金，充分对低价股进行一番轮炒之后，也正逐步获利离场，而市场正规主流资金缺乏有效补给与承接，从而更加剧了场内资金净流出的速度。结合盘中热点转换方面来看，继以深深房(相关,行情)为首的深市本地股异军突起之后，近一、两周时间盘中并未再涌现出新的可持续炒作热点。虽然沪市本地股与中高次新股也一度有所表现，但由于其股价绝对价位偏高，对后续推升所需的供给资金要求更高，因而难以在盘中实现热点炒作的有效切换和衔接，最终未能营造出新的热点炒作题材。随着深深房等领涨品种走势的日渐疲软，个股行情炒作也陷入了群龙无首的境地，并导致短线资金操作中的趋于谨慎，不仅令盘中热点呈现业青黄不接的局面，而且还使得个股炒作的＂弹性空间＂也开始削弱。
周五受栖霞股份、北大荒两只新股上市后股价一步到位、高开低走的影响，带动了原有次新股板块个股比价结构性调整，从而令股指大幅走低，并在盘中一举击穿近期市场赖以支撑的120日均线的技术位，开始向下档30日均线逐步靠拢。这种市况的出现也预示着大盘己结束持续多日的震荡整理走势，即将选择变盘向下的时机。结合短期技术形态分析，大盘在1650点上方已初步构筑起短线头部的轮廓，并且此波上扬行情自年初1339点反弹启动以来所形成的一条上升趋势，也在本周二给予击穿，随后连续三日内股指未能重新回升至该上升趋势线之上，反而选择盘落向下，已充分映证了其技术破位的有效性。为此，行情运行于此表明大B浪反弹中的a子浪己告终结，始于本周二的破位向下实际上是标志着b子浪回调的开始，鉴于以上分析，后市大盘运行将以盘落行情为主。至于下一阶段行情调整的点位至运行时间，笔者认为在未来两、三周的时段内，大盘将演绎盘落、急挫、再止跌企稳这样一个调整过程。若下周股指再有效下破1618点的话，则1600点的心理整数关口并不会构成一个强有力的下档支撑，此次调整第一目标位在1580点，其次是1540点。为此，下周投资操作应持逢高减仓策略，不必为盘中技术性反抽和市场传闻中所谓的利好预期所迷惑，待大盘技术调整到位后再重新寻找新的炒作机会。
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