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２００２年股票市场显现两大特点：第一，上攻时间短，盘整时间长。第二，低价是主线，热点难转移。之所以会出现这两大特点是因为政策面利好与资金面短缺间的相互制约、共同作用。即将到来的２００３年股票市场将进一步规范化、市场化、创新化与国际化，它又会呈现什么样的特征或特点呢？
猜想一：箱体上移还是箱体下移？与２００１年股市相比，２００２年市场箱体下移已成为不争的事实。高点与低点分别从２２００多点与１５００多点下移至１７００多点与１３００多点，下调幅度大致在２０％－３０％。我们认为，２００３年大盘延续调整态势，箱体继续下移的可能性较大。
首先，我国股市行情仍然是资金推动型的；其次，我国经济成分中最为活跃的民企与外企上市数量还不多，上市公司业绩增长是否能与经济增长保持同步仍需要观察；再次，在目前市场缺乏赚钱效应以及一级市场无风险收益率不复存在的前提下，市场吸引增量资金进入的难度明显加大。因此可以说，明年证券市场资金面供不应求的短缺情形仍然存在，所以箱体可能继续下移的概率高达９０％。乐观一点，盘整箱体为１２００点－１６００点；悲观一点，盘整箱体为１０５０点－１５００点。
猜想二：先抑后扬还是先扬后抑？很多投资者根据今年市场运作特点，得出明年两会召开期间仍是最佳获利时机的结论，也即明年大盘先扬后抑，股指高点可能出现在三月中下旬间。我们基本上同意明年机会集中于上半年，但认为大盘有可能走出先抑后扬（再抑）的走势。
因为多数机构都打算冬播春收，集中资金在今年１２月份与明年１月份建仓，因此，接下去一段时间股指不可能出现深跌。如股指在春节前后仍然始终围绕着１４００点附近上下窄幅波动，因这一点位离密集成交区１５００点左右过于接近，故在明年三月份产生一波中级以上反弹行情的可能性将大减，因此行情有可能在时间上后移。故在４月底、５月初大盘可能见一个相对低点，此时反弹时空才趋成熟。由此，明年５月初大盘出现中线反弹行情概率更高一些，随后大盘将再度探底。
明年大盘有可能克隆１９９９年的５·１９行情，只不过反弹高度要打一定折扣，１５００点以上更属于高风险区。
猜想三：集中投资还是分散投资？由于有一大批股票的价格已经相当低廉，很多资金雄厚的机构投资者认为集中投资机会将于２００３年来临，这些股票集中持有，购买的成本不高，风险也不会太大。但我们认为，就２００３年的市场格局看，集中投资的风险仍难以得到有效消除，分散投资仍要优于集中投资。
首先，我们感到股价调整仍未完全到位，就市盈率、市净率等衡量股票有无投资价值的指标来看，目前我国股市仍较成熟证券市场高出一倍以上；第二，就上市公司业绩而言，多数呈现“一年绩优、二年绩平、三年绩劣、四年重组”的缺乏持续性发展能力的特点，故集中投资可能让机构投资者承揽上市公司的经营风险；最后，主力机构在２００２年投资收益较差，是因为把握波段炒作能力较差，不该进货时大批进货，不该出货时却在大举出货，而不是分散投资的投资策略不正确。
猜想四：高价小盘还是绩优蓝筹？近期发行一些大盘新股如中国联通(相关,行情)、上海航空(相关,行情)等尽管开盘之后有过短暂的调整期，但随着其投资价值逐步被投资者所认可，股价出现逐步走强的趋势，并且抗跌明显。而部分小盘新股开盘价就成了最高价，以开盘价买入的筹码始终处于套牢境地而无法解套，新股如此，老股也不例外。所以估计绩优蓝筹股在２００３年股市中仍会继续着今年的上佳表现，因为快进快出波段炒作仍将是２００３年市场获利的重要手段，而最适合波段炒作的股票就是最具投资价值的、持有风险最低、流动性最好的大盘绩优蓝筹股。
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