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总体上看,我们认为,市场已经走出了从7月份以来的下跌趋势,市场正在酝酿一波新的中级上升行情,中长线的目标位将是1870--1900点。短线的压力位将在1610至1630点,如果能够顺利突破这一带压力的阻碍,则年线也很有可能自2001年6月以来首次发生转折,从而支撑股指的中级上扬。
笔者认为,回顾市场近几周的走势,已不仅仅能用一个短线的反弹来概括,市场更有可能在酝酿一个中级的大反弹,其运行的高度和时间都有可能要超过目前一般投资者的构想。
一、从10月初到11月初,技术指标出现了大量的背离信号,特别是周K线指标的背离对底部的确认有着重要的意义
日线信号:从10月份以来,KDJ、RSI信号出现了两个连续的底背离,即在10月14日、10月18日和10月29日,上证指数(相关,行情)创下了三个低点1509、1500和1488点,KDJ、RSI指标却出现了低点逐渐抬高的现象。同时,还应注意到的是,前两个低点的成交金额分别是42亿元和36亿元,成交金额也出现了一定的底背离迹象。技术指标、成交金额和低点的背离相互验证了市场底部的可靠性。
而BOLL线也出现了比较明显的底部迹象,BOLL线通道在10月底出现了收缩迹象,这预示着下跌趋势有可能出现转向。而股指在11月4、5日开始放量,并连续两天站在BOLL线的中轨之上,5日的收盘点位已经站到BOLL线的上轨之上,同时BOLL线的通道开始向上开口,标志着市场运行趋势可能已发生转折。
周线指标:虽然周收盘点位在10月的最后一周创下了7月份回调以来的新低,但KDJ指标却出现了一个标准的背离。一般而言,周K线的背离是预示长期走势转折的重要信号,而在本周大幅上涨后,周K线的KDJ指标已经在20以下形成了一个非常重要的金叉,这意味着市场中期走势的转折。
二、1500点附近的支撑至关重要
市场从10月中旬开始,连续冲击1500点,并最终止步于1488点。笔者认为,这种情况的出现绝对不是偶然,因为回顾历史,我们不难发现,市场在1500点附近即构成一个重要的底部。
从政策的角度看,从去年10月份到今年6月份,每当股指下跌到1500点时,管理层都出台了一些利好政策,如去年的国有股暂停减持、降低印花税,今年的降低利率、停止减持国有股等。
而从技术的角度看,股指在1993年,最高冲击至1558点,在当时构成一个历史性的头部；1997年的牛市终结于当年5月份的1510点；2001年10月股指最低下探到1514点；6月下旬,在1500点附近时,管理层再度出台了国有股停止减持政策,从而导致了6·24行情的爆发。
指数日前于1488点成功筑底,只是再次验证了1500点这一支撑的重要性。
三、从时间周期的角度看,10月份的低点将是一个异常重要的低点
10月底的1488点这个低点的出现绝对不是偶然的,市场指数将在一个相当长的时间内远离这个底部。
从前面叙述几个低点我们可以看出,除2001年2月的一个低点是一个阶段性的低点,半年后即被突破,其他几个低点都是两年内的重要低点,由此可见其具有相当的实证意义。
从附表中我们发现以下规律:
其一:在这十年中,共出现了7个低点,6个时间间距,其中2个低点间距在18个月,3个低点间距在20个月,1个低点间距在21个月,平均时间间距为19.5个月。
其二:时间间距有拉长的趋势,18个月的时间间距出现在早期,然后出现了两个连续的20个月的周期,最近的一个时间周期达到了21个月。
如果从2001年2月算起,经过20个月,市场的下一个重要低点位应该在2002年10月份。所以在2002年10月份的1488点这个低点的意义将不同寻常。
四、从波浪理论看,目前运行的是大B浪c,其反弹高点将肯定要超过1748点
自2001年6月份,股指创下2245点的历史高点开始回调以来,从2245点到2002年1月底的1339点为下跌的A浪,A浪又可以分为三个子浪,其中,从2245点到2001年10月份的1514点为A浪a,从1514点到2001年12月份的1776点为A浪b,从1776点到2002年1月份的1339点为A浪c。整个大A浪一共运行了7个月,下跌了906点。
由于整个A浪为3浪运行,根据波浪理论,那么从2245点以来的大下跌浪不可能是一个激烈的之字型的调整浪(之字型的调整浪要求A浪有5个子浪),只可能是一个平坦的调整浪。根据对平坦浪的定义,其大B浪的3浪反弹将回调大A浪的至少50%以上,从今年年初的1339低点到6·24行情1748点高点的反弹,虽然也是一个标准的三浪结构,但只上涨了409点,对A浪906点回调幅度只有44%左右,回调幅度显然不够。所以我们认为,目前股指仍在大B浪的反弹之中,6月底创下的1748点的反弹高点不可能构成大B浪反弹的终点。
而从6月底到10月底的1488点,股指下跌了260点,其间,在8月初曾有一波小反弹,细分波浪也可以将这一段分为三个子浪。所以我们认为,10月底所形成的1488点的底部,很可能预示着大B浪的b小浪调整的完结,市场目前所运行的将是B浪的最后一部分c,其反弹高点将肯定要超过1748点。
五、综合多种分析,反弹的重要压力位在1870------1900点一带
关于上升的高度,笔者认为还是可以从波浪理论中找到依据:
1,由于大A浪下跌了906点,按0.618计算,将反弹560点,反弹目标位将是1899点。
2,B浪a上涨了409点,按其上升幅度的1.382计算,整个大B浪将上涨565点,也就是说大B浪的反弹高点将在1905点。
3,如果我们假设B浪c同B浪a等长,则从本轮的低点1488加上409点,反弹的高度应该为1897点。
4,回顾历史还发现,在2000年9月份和2001年2月份曾经形成了两个重要低点1874点和1893点。
所以综合以上重要技术目标位,我们认为大B浪的反弹目标位将在1870--1900一带,市场中期反弹将很难突破这一目标位。
六、短线的重要压力位在1610------1630点一带
虽然我们承认市场的中期向好,但也不能忽视短线的重要压力。从均线系统看,目前年线和半年线都已非常接近,都位于1610点附近,而在8月中旬,股指曾在1630一带反复徘徊,所以市场短线若继续上涨,首先遇到的重要压力位将是1610--1630点一带。
但需提醒投资者注意的是,在2001年10月份,股指出现了大幅下挫,股指最低下跌到了1514点,当月的平均运行点位都在1600点附近波动。在今年剩下的两个月中,如果股指能够有效突破1610------1630点的压力,则年线(250日线)也很有可能发生转折,年线的转折将支撑一段中期上涨的行情。
七、从后市板块看,建议投资者多加关注以下板块
1.通讯板块、高科技板块
这一板块的主要特征是超跌,其中可重点关注一些上市以后没有表现、长期下跌并远离密集成交区的股票,如大唐电信(相关,行情)、长江通信(相关,行情)、烽火通信(相关,行情)。
2.新股、次新股板块
一般来说,当底部确认,新股、次新股往往是反弹最快的股票,在这一板块中,着重要关注低价,或者同类股票中比较低价的股票。
一类如上海航空(相关,行情)、吉电股份(相关,行情)、北大荒(相关,行情)、山东基建(相关,行情)；另一类是比较低价的小盘股,如江西长运(相关,行情)、大连圣亚(相关,行情)、华阳科技(相关,行情)、裕丰股份(相关,行情)、太行股份(相关,行情)、龙溪股份(相关,行情)、黄海股份(相关,行情)等。
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