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近期大盘走势疲软，尽管1600点两次构成较强支撑，但盘中热点乏善可陈仍是成交萎缩的主要动因；而市场的亮点之一则是白猫股份(相关,行情)摘帽后连续3天的缩量涨停板，仅差4分钱就将创出近4年来的新高，这也意味着1998年高位买入ST、PT双鹿（白猫股份的前身）的投资者今天也将解套。这无疑是对PT板块投机价值的另类说明。同时，昨天白猫股份的连续涨停也带动了小盘股的活跃，如红星发展(相关,行情)、湖大科教(相关,行情)、道博股份(相关,行情)、洞庭水殖(相关,行情)、华西村(相关,行情)等。从这一点看，含权小盘股仍未退出目前的主流投资理念的选股范畴，其蕴含的高送概念也仍是部分主力机构乐此不疲的对象，在中小投资者中显然也还有较大的市场。以白猫股份为例，如果按现价除权、10股送10股计算的话，则白猫股份的流通股股本到达2500万股的时候，除权后的价格也仅为6.87元，二级市场的比价空间显然是巨大的。
但另一方面，白猫股份的连续涨停似乎也说明了T类板块的投机价值仍是客观存在和蕴含一定的无风险套利机制的，即使不考虑地方政府对本地绩差公司资源的重组可能，在目前中国股市上市公司资源仍相对稀缺、待上市公司众多的环境下，T类股的壳资源成本与恢复上市后预期收益也存在较大的价格差，假设以白猫股份为例，白猫集团前期投入在1.5亿元左右，可能是PT类个股中买壳成本最高的案例，但即使如此，以其未来增发2000万股，每股增发价10元计算，就可获得2亿元的现金流入，显然，在我国股市不仅在二级市场上存在无风险套利的机会，在发行市场、并购市场也存在无风险套利机会，而且可能较二级市场获益更大，这也就导致尽管不断有上市公司被特别处理，但也不断有T公司成为新资本的借壳对象，必然也就在二级市场上不断掀起ST板块、绩差板块、问题板块的炒作热浪，可能这才是白猫股份连续涨停的深层次机制原因。
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