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又近岁末，股市一片愁云惨雾，2002年注定带给投资者的又是难以抹去的伤痛，只好无奈地把希冀的目光投向来年。近期有某香港著名波浪理论大师预测国内A股市场明年将迎来最具爆炸力的“三浪三”（即主升浪中的主升段），听起来固然令人血脉贲张备受鼓舞，但细想之下笔者却实在不敢苟同。
从沪市月K线图看，历史上经历过两次历时较长的波澜壮阔的大牛市行情：一次是从1996年初至1997年5月，上证指数(相关,行情)从518点涨到1510点，涨幅为190％；另一次是从1999年“5·19”的1047点直至2001年6月的2244点，涨幅达114％。两次行情启动时期在技术图表上均具有鲜明的特点：1996年初，当时的30月线经过长期下跌后跌速不断减缓，随后开始走平，而5月线、10月线、20月线则在底部反复纠缠交汇后，终于在1996年6月初出现5月线一举上穿10月线、20月线、30月线的黄金交叉，30月线也在此时开始掉头向上，由此拉开了一波真正大牛市的序幕。
1998年“5·19”行情发动时的技术特征是：5月线、10月线虽跌破了30月线，但30月线上升趋势丝毫没有改变，同时20月线也没有跌破30月线，这就证明市场只是阶段性调整，长期上升趋势未变。“5·19”行情启动时，5月线、10月线、20月线也是在反复纠缠后再度出现5月线上穿10月线、20月线、30月线的“黄金交叉”，标志着新行情的开始。1999年底市场虽出现调整，但20月线、30月线上升趋势未变并对股价形成支撑，说明只是短期调整，牛市仍未走完。果然，2000年市场再掀波澜，上证指数一举突破2000点。
但目前的技术特征却大不相同：沪指自2001年8月份有效跌破30月线后，已宣告了牛市的结束，30月线也自2001年12月份由上升开始走平，徘徊数月后于2002年6月开始明显下沉。目前20月线跌破30月线，5月线也只是刚下穿10月线，还未向下发散，均线全面发出“死亡交叉”信号。更令人担忧的是股指已跌破60月线，这条均线自1996年被向上突破后还是第一次被跌破，同时5月线、10月线也已下穿60月线，60月线也有由上升开始走平的迹象，一旦转为下降，将使本已恶劣的技术形态雪上加霜。
30月线由下跌走平再到上升往往需要相当长时间。沪市历史上，股指曾于1994年3月跌破30月线，拉开了大调整的序幕，30月线也于1994年10月起由上升转为下降，直到1996年6月，也即股指跌破30月线28个月后，30月线由上升转为下降后的21个月后，股指才重新向上穿越30月线，同时30月线也由下降走平再转为上升，从而迎来了熊去牛来的大转折。
从近阶段的股市看，2001年8月份，沪指跌破30月线后仅持续了16个月；2002年6月，30月线由上升转为下降后仅持续了6个月，调整时间显然并不充分。如果以上一轮大调整时间为依据进行推算的话，股指自跌破30月线再到重新上穿30月线仍需等12个月，30月线由上升转为下降再到转为上升还需等15个月，即要等到2003年底或2004初才会迎来新一轮牛市。
综合来看，明年的股市仍将以弱势整理为主，为新一轮牛市积蓄力量，不排除其间股指瞬间向上突破30月线的可能，但也仅仅是多头陷阱而已，30月线(目前在1800点)仍将对股指形成极强的压制力。
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