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虽然美经济已步入复苏轨道，但同时大型公司如环球电讯、凯马特等却接连宣告破产，美国股票市场战战兢兢走过了2002年第一季——股市有点冷基金春意浓
“9.11”事件和安然公司破产在人们心中留下难以抹去的阴影，美国股票市场战战兢兢走过了2002年第一季。一方面种种迹象表明，宏观经济已经走入了复苏轨道，但同时大型公司如环球电讯、凯马特等却接连宣告破产，好坏参半的消息经常让市场迷失方向。截止到3月26日，数据显示，多方在股票市场里最终取得一点优势。除去科技板块外，晨星公司分类的10个股票板块都获得正增长。同期，道琼斯工业平均指数上扬4％，纳斯达克综合指数(相关,行情)下跌7％，而标准普尔500指数基本持平。
季度表现最好的行业是博彩业。“9.11”事件后该类股票曾一并遭到沉重打击，但目前它们又卷土重来，而且股价已经高高在上了。此外，半导体行业也成为季度亮点。芯片制造商恢复大量采购半导体设备的行动，促使该行业重现生气。除此之外，多数行业看起来还在与低迷作斗争。其中，娱乐和在线信息服务类行业就不幸排名末梢。例如，AOL时代华纳和Vivendi等巨人公司的股价阴跌不停，3个月以来下降幅度超过20％。它们在刚刚结束的奥斯卡颁奖典礼上曾收获颇丰，旗下公司制作的影片夺走多数重要奖项，但疲弱的广告营收还是对公司整体盈利造成较大损害。与电讯相关的行业也落入季度末尾。产能过剩、需求不旺依然深深困扰着此类企业，环球电讯的破产就是行业患疾的标识之一。
数据表明，第一季美国多数股票和债券基金都有不同进帐。在欲振乏力的证券市场里，贵金属作为避风港的特色彰显无疑，因此贵金属基金成为第一季表现最好的类别。截止到年3月22日，该类别基金平均增长29％。黄金基金是其中的典型代表，经济复苏力度和时间的不确定性，帮助空头市场中黄金价格的持续上涨，著名的First Eagle SoGen黄金基金同期收益成长超过41％。但因为黄金价格的上升空间已相对有限，一旦经济和证券市场明显改善,黄金基金极有可能迅速回落。
石油服务和自然资源类基金在第一季同样表现突出。到3月22日，该类别基金平均上扬9.6％，是美国一季度业绩最好的股票基金。由于伊拉克等产油国动荡不安，加重了人们对石油供给的担忧。而且经济复苏脚步的临近，使各地的石油需求指标持续走强，特别是在美国，日益活跃的经济活动刺激原油需求大幅上升，油价涨势难止自然推高相关基金的投资收益。
经济气候回暖，房地产市场因此逐步活跃，开发商们再次拥有了定价的主动权，企业经营业绩有了显著提高，房地产基金受到一定程度追捧。到3月22日，基金平均上涨7.8％。一季度表现较差当属电讯和科技股类基金，由于行业整体的盈利状况不容乐观，该类基金依旧在低谷里徘徊，两类基金同期分别下挫16％和7％。
总体观察，会计问题成为第一季的市场焦点，随着对安然公司和安达信会计事务所调查的不断深入，越来越多的细节被揭露出来。投资者开始小心翼翼地审视所有上市公司的财务报表，象通用电气与泰科国际公司等蓝筹股都因为复杂的财务结构，而受到投资者质疑。但在这些令人沮丧的消息中,也有一些鼓舞人心的经济好转信号。一些专家甚至声称，美国在技术概念上并未出现所谓的衰退。不管怎样，美国经济的确在慢慢改进,这种态势至少能够抵消部分因为安然相关事件而造成的市场波动，并为投资者带来对第二季度的美好期待。一年来股票板块表现（数据截止到3月28日）
板块名称3个月以来1年以来
零售5.13％21.73％
消费用品9.47％18.86％
能源10.81％11.46％
周期性工业产品6.84％9.48％
科技－8.44％8.91％
金融3.12％7.14％
公用事业5.35％6.38％
消费耐用品10.50％4.71％
保健－1.20％2.49％
服务1.85％－2.44％
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