日前,深圳市创业投资同业公会秘书长王守仁在接受记者采访时说,在资本市场上,风险投资退出或变现的方式很多,这也就导致了人们对退出方式上认识上的偏差,这其中尤要注意两个“误区”。
其一是认为创投退出方式很多,不一定靠创业板,而且认为可到美国等海外上市。他认为这其实是一个误区。因为创投无论是融资,还是筹集创业资金,投资的退出、变现实际上是一个完全的市场行为,它需要传统的和发达而新兴的资本市场。只有创业板开设起来,新兴资本市场兴起,其它相关的产权交易机构才能相应地配套完善起来。创业板不开设,创业投资就发展不起来,就无法为创投发展提供广阔的空间和强大的动力。
第二个误区就是把创投的退出完全寄托于即将开设的创业板。他认为,我们创业板不同于美国的N ASDAQ,NASDAQ是一个发达的多层次的场外交易市场,我们创业板实际上是主板市场之外的新兴资本市场的第一步,它仍然实行保荐人制度和集中交易。我们的创业板即便开设,还不能做到国外比如美国的纳斯达克市场那样成为一个发达的多层次的场外交易市场,因此,难免不造成千军万马过独木桥的现象,还需要产权交易市场等为中小企业融资的场外交易市场。只有多层次、复合的交易体系才能满足大量的中小企业的融资需要。
他认为由于体制的原因,目前创投资金还没有完全演变为创投资本,资金来源和出资者的价值取向也存在问题。一方面认为创投有前途,一方面要有年度回报,这就违背了创投业的根本,难以实现长远投资。他说,由于闲置资金也要效益,因此,创投业中短期操作的现象很普遍。比照发达国家的经验,创投业的发展离不开政府的扶持和鼓励机制,但无须政府出资,而是间接扶持。比如,在税赋上减免或减少出资人风险,树立其追求长期回报的理念等。
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