资金面压力引发B股跳水
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来源：[ 证券时报 ] 机构：[ 泰阳证券 ]
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上周五B股在尾市出现跳水行情，周一B股再度出现放量下跌，其中上证B指收于144.20点，较上周五下跌4.12％，成份B指收于1334.34点，下跌2.96％。个股方面，深、沪两市除深方大B、深康佳B和茉织华B上涨外，其他个股全部下跌。从深、沪B指形态分析，不排除后市出现进一步下探寻求支撑的可能性。
分析B股市场周一下跌的原因，很大程度上可以将其归于资金面压力所致。自雷伊B股2000年10月27日上市后，B股市场已有一年多没有新股发行上市，市场的融资功能基本丧失。2001年2月19日，中国证监会发布通知，开放内地投资者投资B股市场，但B股市场的资金供给问题依然没有得到根本解决。
近期有关方面表示，对B股市场的定位及相关的发行政策都在研讨中。但由于到目前为止尚未有与B股发行有关的制度出台，因此短期内B股市场的融资功能还无法恢复。在B股市场缺乏新鲜血液注入，近期又无法吸引的资金进入这一市场的情况下，B股市场的低迷也就可想而知了。因此，短期内如果上述两方面问题不能解决，B股市场仍将难以出现大级别行情。
造成B股近期出现较大跌幅的另一方面原因，则是由于前期关于QDII的传闻。首先央行行长戴相龙在全国人大会期间表示，内地人通过QDII投资港股，是一种可以研究的投资方式，此后，国家信息中心经济预测部副主任徐宏源表示QDII有可能在今年推出。尽管周一证监会副主席史美伦在媒体上表示，目前还没有推出QDII或QFII具体的时间表，但说明推出QDII只是时间早晚的问题。因此如果年内开放内地投资者投资于香港市场，以港股目前仅15倍左右的市盈率水平，将使得B股市场资金流向香港市场，从而导致B股市场再次出现资金流失。正是由于QDII推出时间不明朗，导致近期部分资金率先离场观望，引起B股市场出现大幅下跌。从B股上市公司已公布的2001年年报看，外资股东已经开始大量减持其所持B股，这其中除了外资股东已经获利颇丰外，不排除一部分外资股东将资金从B股市场抽离，准备进入香港市场。
从今后一段时间看，B股的投资机会将主要集中在资产重组类公司上。由于B股上市公司主要集中在沪、深两地，且这两地近年来上市公司资产重组的力度较大，因此未来应主要以沪、深两地资产重组类B股作为重点选择对象。
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| 2002年4月16日09:33 |
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