据笔者统计，ST股票自去年11月份以来平均涨幅在20%以上，而同期大盘的涨幅不到8%。作为一个板块来说，ST股票跑赢了大盘，而且沪深涨幅第一名也被ST中燕(相关,行情)所摘得，该股从去年11月27日的5.51元涨起，至今年1月17日股价已经翻倍，此后又连续3个交易日涨停，成为名副其实的羊年第一＂牛＂股。此外，ST七砂(相关,行情)、ST春都(相关,行情)、ST金盘(相关,行情)、ST中西(相关,行情)等多家个股的涨幅也都超过50%，均名列沪深涨幅前10名。可以说，ST股票的上涨给胆大心细的投资者送了一个丰厚的新年红包。

　　ST股票之所以出现大幅上涨，有其必然的规律。ST公司只有通过资产重组或内部整合改变公司基本面的状况，才能获得新生。虽然目前壳资源的价值有所下降，重组法规的限制越来越严格，但新退市政策的重压之下，这些公司发生重组的可能性很大，其中股权分散、每股净资产较低但为正值、大股东实力雄厚的公司发生重组可能性更大，二级市场的投资机会也尽在其中。

　　中报和年报披露期间，尤其是岁末年初青黄不接的季节，特别适合于重组股的炒作，而ST股票是重组股中最具有代表性的一个板块。年报披露前市场自然而然会形成对于ST股票重组、扭亏、＂摘帽＂预期的朦胧氛围；另一方面，弱势市场中低价更容易得到市场认同，而整个ST板块又基本处于市场股价结构中的最低层。＂低价+重组＂的双重优势使ST板块更容易吸引主力资金的关照，正因为如此，ST股票的炒作成为历年年末年初时间段中市场炒作的重要组成部分。这一点在2002年年初更明显，上证综合指数(相关,行情)在跌到1339点后率先作为一个板块效应起来的正是ST股票。笔者在去年11月至今年1月间先后多次提示投资者注意该板块的投资机会，相信已有不少投资者获益匪浅。

　　预计今年会有相当一批公司扭亏摘帽，也会有少数公司因三年连续亏损而暂停上市，ST股的走势将进一步分化。投资者介入此类个股必须坚持两个原则，一是对公司基本面要有充分的了解，少碰有可能退市的股票；二是选择长期超跌的低价股，并设置好止损点，少碰股价已经炒高的股票。

　　笔者相信，资产重组和ST以前是、目前是、将来仍会是中国证券市场的热点，通过归纳总结、精选个股，可能获得超过市场平均水平数倍的收益；而建立在分散风险基础上的ST投资组合，将带来低风险的回报。

　　不过，需要告戒投资者的是，ST股的炒作也有其投机性的一面，并不是所有的公司都具备了实质性重组的题材。不少个股只是前期套牢的主力机构借势拉抬，同时编造美丽的重组神话，把投资者骗入自己的套中。盲目追高将承担较大的市场风险，极度的繁荣往往意味着转折的来临，这是市场永恒不变的规律。

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