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贵州茅台(相关,行情)（６００５１９）的茅台酒历史悠久，成名于１９１５年的巴拿马国际博览会，与白兰地、威士忌并称为为世界三大蒸馏名酒，是中国白酒行业唯一获得企业管理最高奖――金马奖。
结构调整有利于高价名优产品
白酒业作为国家重点限制发展的产业，在国家“控制总量、调整结构、扶优限劣、降耗节粮”的产业政策影响下。白酒市场已经从根本上摆脱了短缺状况？并出现了明显的结构调整？具体表现出总量增长有限？名优白酒市场销量上升？低档酒的市场出现萎缩的调整趋势。
五月份实行的新税收政策对白酒行业产生了更大的冲击，该政策对两类酒厂不利：一是生产靠薄利多销的中低档酒的酒厂，如沱牌曲酒(相关,行情)，其净利润减少５０００万，较去年全年将下降一半；二是靠外购基酒勾兑的酒厂，山东的一些酒厂多是采购四川的散装白酒，将遭受重大损失。据推测，未来几年内，只要国家严格执行该政策，３．７万家国内酒厂中，将有一半面临倒闭，这将给名优大酒厂腾出市场空间。
加入ＷＴＯ为国粹品种带来发展机遇
世界上其它种类的蒸馏酒如白兰地、威士忌、兰姆酒、金酒及伏特加等由于生产原料不同？口味差别非常大？难以瓜分中国白酒市场；再者中国人的饮酒习俗具有民族特色？不会轻易改变。因此？有中国民族特色的白酒市场将不会因入世而受很大的影响？相反？由于加入了世界贸易组织？国内名优白酒生产企业出口的门路和渠道将得以扩展？带来了新的发展机遇。
盈利能力突出市场空间广阔
从９８年开始到２０００年？公司销售收入、净利润呈逐年增长的态势，销售收入增长率为年３５％？净利润增长率为年３１％？公司净资产收益率分别为６８．１２％、８３．０５％、６８．８６％，盈利能力很强。为了能够持续发展，公司重组了销售体系，２０００年５月，集团公司重组改制前的销售公司、仁怀茅台贸易公司、公司市场部，成立茅台酒销售有限公司，公司持股９５％。另外，公司也开始建立自己的营销网络，已设有销售公司及所属销售点１０００多个，分布在各大城市，计划建设的销售网络点为３０００个，将网络延伸至县级市。
业绩预期理想投资回报可期
根据公司上市公告称，“２００１年８月，本公司控股子公司贵州茅台酒销售有限公司根据市场形势，上调了本公司主导产品贵州茅台酒系列产品的出厂价格，预计此项调整将使本公司２００１年度净利润比２０００年度净利润增长６％左右＂。可以推算，提价增加收入为１５００万左右，再按招股说明书的盈利预测，推可算今年每股收益预计约为１．４元，市盈率为２５倍。公司本次融资２０亿，投向十六个投资项目，项目全部建成后，茅台系列酒产品产量新增４６００吨，比目前扩大一倍以上。如果这些项目都能如期投产并产生预期的经济效益，在２０１０年，加上＂八五＂期间的扩大的产能，茅台酒产量增加到１００００吨，是现在３倍，由于公司主要瓶颈是供给量严重不足，茅台酒销路不成问题，预计公司的利润可以比目前水平增长３倍。这意味到２００９年，公司每股收益在至少在７元左右，市盈率为５倍以下，这在证券市场上将会带来巨大的回报。
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