B股：典型的政策市

B股：典型的政策市
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机构：[ 世基投资 ]　

建议持币过节主要理由浅析

沪深股市经过本周三的下跌之后，周四又出现较大幅度的上扬，把周三的失地基本收复，表现出典型的振荡整理特征。本周五是蛇年最后一个交易日，最后以小跌收盘，接下来是长达两周的休市时间，笔者以为较好的策略是持币过节，其主要的理由就是影响市场的因素太多，太复杂，而且太不可测，又太多变，具体来看有以下因素将影响市场：

第一，国有股减持的方案依然像悬在投资者头上的利剑，随时有掉下来的可能。这是变数最多，最不能肯定的事情。估计正在召开的金融工作会议以及再晚一点的人大都将提到这个敏感的问题。

第二，日元汇率的变动对人民币汇率有很大的压力，一旦日元沽穿1：140的位置，本币有被迫贬值的可能，这将迅速缩小A、B股的差价以及迅速提高B股的市盈率。

第三，我国资本市场休市的同时，国际金融市场依然在交易，若国际股市出现较大的下跌，将直接影响到两周后的B股开盘。

上述问题都将对B股产生很重要的影响，而且这些因素是不可预测和多变的，因此，B股投资者应以谨慎为上，在一切都不确定的情况下，风险的规避仍是第一位的。

就周四的盘面情况看来，有以下一些特征值得关注：首先是A股大盘拉升高科技股票，带动了人气，使B股市场跟风上行。而B股市场上没有高科技类的股票，依然是低价超跌股成为了领头羊，带领人气显得有些力不从心。其次，深市B股中的深建摩等低价超跌股一直是B股市场的风向标，周三它的大幅回调压低了指数，但周四它猛烈上攻又收复了失地，暂时看来问题不大。然而，这些股票毕竟从最低点起来已经涨幅超过50％，一旦后市走软，对大盘非常不利。最后，沪市B股中的ST股票表现出色，很重要的原因就是由于它们超跌，而绩优股一直表现平平，表明引领市场向上的仍然是一股短线力量。

沪市B股已经从145点到170点的箱体翻下来，落到了120点到145点的下一个箱体，若要有效突破下箱体的箱顶，必须有成交量的配合，目前看来成交量有萎缩趋势，暂时来说回到原来的箱体似乎是不可能了。但是，B股也是一个典型的政策市，若春节之后，再有对B股的利多政策出现，成交量、技术指标等都将抛在脑后，大胆做多的牛市又可到来，所以在谨慎中等待政策面再次好转是马年B股投资者的一门必修课。

2002年2月9日11:17

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